Когда мы рассуждаем о дефиците и способах финансирования госдолга в макроэкономическом смысле, мы упускаем из виду дефицит и способы финансирования в частном секторе. Например, в последние два года банковская система России создает 4-5 трлн. нового частного долга в рублях, который есть дефицит одних против профицита (сбережений) других. То есть дефицит и создание долга - безусловная необходимость финансовой системы. Если идти дальше, то создание кредита и долга в банках происходит путем простой двойной записи на счетах. Банк не выходит на открытый рынок за деньгами, чтобы выдать кредит, он просто заключает кредитный договор и зачисляет средства, создавая активы и пассивы в банковской системе, которые потом растекаются по системе, но могут быть «уничтожены» только погашением кредита.

6) MMT и влияние внешнего сектора. Mikhail Grigoryev считает, «что ММТ не особо глубоко описывает влияние внешнего сектора. В этом смысле ММТ не то чтобы не работает сама по себе, но policy implications неочевидны, кмк. Плюс часто высокая инфляция до каких-либо стимулов уже. Насчёт применения в life версии - в каком-то смысле это уже происходит - кто сейчас в Штатах говорит про 6% NAIRU?». Согласен, что в литературе о MMT мало ответов для развивающихся рынков. Но мне видится, что все ответы лежат в той же плоскости, что и вопрос с инфляцией. Дефицит бюджета или повышенные расходы могут приводить к инфляции. Для EM, где резиденты желают сберегать не только в своей валюте, необходимым условием увеличения расходов является сохранение положительного торгового баланса (X>M).