ГАЗПРОМ И РОССЕТИ ГОД СПУСТЯ. Акции выросли в 1,5 раза, как будто в компаниях начал реализовываться blue-sky сценарий. Год назад аналитики соревновались, кто хуже напишет о них - тогда прошелся по двум одиозным отчетам.

Рекомендаций по Газпрому не давал (он всегда был с целью 200-300), но отметил, что результаты за 2018-19 позволят компании увеличить EBITDA с 1.5-1.6 до 2.5-3 трлн. руб., чего хватит и на все инвестпроекты, и на рост дивидендов. Так и произошло. Дивиденд в 2 раза выше или 16.61 руб. на акцию поднял цену Газпрома со 160 до 210 руб. Спекулятивная идея в акциях Газпрома стала обретать инвестиционный характер. Компания за 2018 выплатит 25% чистой прибыли, но в ближайшие годы будет стремиться к планке в 50%. Финансовые результаты Газпрома при текущих ценах на нефть и газ должны быть не хуже прошлогодних, а значит предельный размер дивиденда может быть 32 руб. на акцию. При таком сценарии первая цель по Газпрому 320 руб, что все равно очень дешево даже по российским меркам (EV/EBITDA 3 и P/E 5).