По ежемесячному графику можно даже вычислить стратегию покупки золота Банком России: когда цена золота снижается - объемы покупок увеличиваются, когда цена растет - объемы относительно снижаются. С 2015 года средняя цена покупок золота составила ~$1230 за унцию, то есть пока Банк России в минусе, даже не считая издержек хранения золота.

Конечно, никакой практической пользы золото в составе международных резервов не приносит, да и принести не может. Его нельзя будет использовать ни для поддержки курса рубля, ни выдать населению вместо долларов в случае введения санкций. Продать значимый объем золота на мировом рынке без обрушения цен также нереально.

Но в большей степени странным выглядит увеличение покупок золота после прекращения покупок иностранной валюты на открытом рынке с августа 2018. Одной рукой сокращаем интервенции против рубля, а другой - увеличиваем. Если Банк России не будет покупать золото, производители будут вывозить его за рубеж за доллары США. То есть покупки золота – те же валютные интервенции против курса рубля.

Кстати, за январь-октябрь 2018 отток частного капитала из России составил $42,2 млрд. (в том числе сразу >$10 млрд. в октябре). При этом баланс торговли товарами ($154,6 млрд. за 10 месяцев) мог быть больше на <$10 млрд. при отсутствии покупок золота Банком России. В результате и курс рубля, и импорт, и даже рост экономики были бы выше