Довольно показательный график выше 👆: доля убыточных компаний среди тех, кто выходит на IPO, приблизилась к историческому максимуму 2000 года.

Многие из тех, кто сейчас работает на рынке, не могут помнить того времени, так как ещё учились в школе. Напомню, что это был пик дотком-пузыря, когда деньги могла привлечь практически любая компания, добавив к названию ".com". Чем это закончилось, всем известно - QQQ (ETF на индекс Насдак-100) за 2,5 года потерял более 80% от своего максимума в марте 2000 года и восстановился только через 15 лет.

Я не думаю, что сейчас нас ожидает нечто подобное. Скорее, вариант 2015 года, который тоже отмечен на графике. Торгуемая коррекция тогда составила 20-25%.

Речь даже не о размере возможной коррекции, а о ситуации в целом. Похоже, многие компании почувствовали, что если не продаться жадным инвесторам сейчас, следующий шанс сделать это по таким высоким оценкам будет не скоро. А это не может не настораживать осторожных долгосрочных инвесторов. Пока явных сигналов на разворот вниз нет, и участие в горячих IPO ещё какое-то время будет приносить хорошую спекулятивную прибыль (если повезёт получить хоть что-то при размещении). Но соотношение риска и прибыли ухудшается, и когда закончится музыка, свободных стульев на всех не хватит.