#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар

Приход Кевина Уорша пока не изменил подход к покупкам векселей на баланс ФРС, за неделю +$8 млрд, +$27 млрд за 4 недели, +$338 млрд с начала программы. Портфель ценных бумаг вырос скромнее +$227 млрд, т.к. часть покупок векселей идет в замещение ипотеки.

Изначально полагалось, что покупки временные, чтобы отодвинуть резервы повыше, но история пока затягивается. Остатки банков на счетах в ФРС $2.95 трлн даже при $0.96 трлн изъятых Минфином на свои счета.

Учитывая, что впереди у Бессента сокращение остатков на счету ФРС до $0.85 трлн, а далее "потолок госдолга", особо добавлять ликвидность ФРС не нужно - Минфин добавит и без них, но они потихоньку добавляют.

📌 Интересный момент в том, что иностранные ЦБ за последние пару недель снова сократили портфель госбондов США сразу на $60 млрд, причем резко нарастили обратное РЕПО на $40 млрд - может указывать на подготовку к новой интервенции по йене [концентрируют ликвидность]. PR-компания Бессента не сильно помогла японцам, как и ожидалось - нужно продавать. РЕПОвать с ФРС Банк Японии пока, похоже так и не начал, несмотря на заявления.

На этом фоне кривая госдолга США остается примерно там-же: Бессенту пришлось занять на 30 лет дороже 5.2% на последнем аукцион, хотя ожидания по ставкам немного успокоились после неплохого отчета по инфляции.

Пока очевидно, что вербальные интервенции Бессента по йене, да и Уорша с его "ястребиной" политикой не особо удаются...

ДОП.: Пока писал и интервенции нарисовались по йене похоже...

@truecon