#Минфин #дефицит #бюджет #БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика

Федбюджет доходы растут, расходы нормализуются

Июньский отчет по федеральному бюджету (предварительный) выглядит неплохо, впервые за несколько месяцев положительное сальдо ₽0.27 трлн, накопленный с начала года дефицит сократился до ₽5.73 трлн.


1️⃣ Доходы бюджета за месяц составили ₽3.84 трлн и выросли на 34.6% г/г, что лучше ожиданий.

🔸Нефтегазовые доходы составили ₽0.68 трлн (+38.2% г/г) – НДПИ ₽0.97 трлн, но ₽0.33 трлн ушло на субсидии нефтяным компаниям в рамках демпферва, обратного акциза и пр.

🔸Ненефтегазовые доходы составили ₽3.16 трлн (+33.8% г/г) - сохраняется сильная динамика. С начала года они составили ₽14.96 трлн и выросли на 16.3% г/г, из них: НДС ₽8.6 трлн и поступления выросли на 22.6% г/г.

2️⃣ Расходы составили ₽3.56 трлн (10.9% г/г) - ситуация нормализуется, хотя пока они остаются повышенными. За I полугодие расходы составили ₽24.4 трлн и выросли на 16.1% г/г, или на ₽3.4 трлн к прошлому году, из этого прироста расходов ₽2.4 трлн обеспечил рост госзакупок, которые за 6 месяцев составили ₽7.6 трлн (+47.4% г/г).

Накопленные за 12 месяцев доходы ₽38.3 трлн, расходы ₽46.3 трлн, дефицит ₽8 трлн. Недобор по НГД, где ситуация выравнивается, в апреле-июне резко ускоряется рост ННГД, т.к. пошли поступления НДС по новым ставкам.

В целом май-июнь показывают нормализацию динамики расходов, хоть они и остаются повышенными. но и ненефтегазовые доходы идут по верхней границе ожиданий. Это позволяет пока сохранять ожидания ₽5.5-6.5 трлн дефицита, но основной вопрос в расходах.

В июле-августе бюджет получит дивиденды Сбера/ВТБ и НДД, но и расходы в первый месяц квартала обычно повышенные.

@truecon