#США #инфляция #ставки #экономика #доходы #расходы #бюджет

США: норма сбережения и реальные доходы падают...

Отчеты США по доходам населения продолжают фиксировать падение реальных располагаемых доходов населения - в апреле -0.5% и падение за год -1.4% г/г. Падают они третий месяц подряд из-за ускорения инфляции. Рост реальных расходов на душу населения деградирует, но все же +0.1% м/м и +1.8% г/г - отказываться от потребления американцы пока не готовы, но дорогой бензин бьет по бюджетам.

❗️В итоге норма сбережения населения в США упала до 2.6%, стремясь к многолетним минимумам, учитывая методологические особенности, текущие цифры говорят о том, что фактические денежные сбережения американцев стали отрицательными, т.е. они тратили больше, чем зарабатывали.

📊 Инфляция в апреле составила 0.4% м/м и 3.8% г/г, основным драйвером, конечно стали цены на бензин в США +5.5% м/м и +28.2% г/г. Но не только это - рост цен на товары долгосрочного пользования резко ускорился до +0.7% м/м и 4.4% г/г - привет пошлины. Базовая инфляция была 0.2% м/м и 3.3% г/г, отчасти помогло снижение в медицине, но это локальные эффекты.

Любимый индикатор Пауэлла - услуги без энергии и жилья вырос скромно 0.1% м/м, но годовая динамика роста цен здесь осталась 3.6% г/г. Если смотреть в целом - то ситуация выглядит так, что инфляция услугах остается около 3.5%, по товарам ускорилась из-за тарифов и роста цен на ресурсы.

Но новый глава ФРС К.Уорш любит показатели усеченной инфляции и медианной инфляции, которые держатся в районе 2.4-2.8% г/г, проблема в том, что тот же Trimmed Mean PCE отсекает половину корзины, что приводит к сильному запаздыванию в инфляционных шоках. Так что пока он будет делать вид, что не видит инфляцию, хотя удастся ли ему продвинуть эту тему остальным - большой вопрос.

@truecon