#БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика

1️⃣ Банк России оценил мартовскую инфляцию с поправкой на сезонность в 0.48% м/м и 6% (SAAR), что даже ниже, чем ожидалось. Средняя инфляция за 3 месяца составила 8.7% (SAAR), что ниже его прогноза в 10%. Показатели устойчивой инфляции остались в диапазоне 4-5%. В целом, если откинуть эффект НДС, акцизов и прочих факторов инфляция дрейфовала в сторону 4%.

❗️ Недельные данные зафиксировали нулевой прирост цен за неделю, с начала месяца прирост цен 0.17%, с начала года 3.15%, огурец идет устойчиво вниз, туристические поездки отыграли обратно. Годовая инфляция идет в направлении 5.8% г/г по итогам апреля, апрель может быть в районе 4-5% (SAAR), хотя краткосрочные изменения очень волатильны, но крепкий курс должен оказать стабилизирующее влияние.

2️⃣ Оценки бизнес-климата показали рост индекса с -0.1 до +2.2, выросли оценки текущей ситуации с -8.5 до -5.3 и ожидания с 8.8 до 10. Но если заглянуть чуть глубже - то фактически рост сосредоточен был среди крупных предприятий и добывающих отраслей, что отражает резкий рост экспортных цен на нефть и прочие товары. Ну и сильный рост в торговле автомобилями, где март был ударным, ну и надежды (ожидания) в рознице.

Ожидания роста цен по всей экономике в ближайшие три месяца сильно не изменились, составил 4.7% в годовом выражении против 4.9% месяцем ранее и снизились с 8.7% до 7.7% в розничной торговле.

Инвестиционная активность в 1 квартале резко снизилась, но здесь сказался провал в добывающих отраслях [все сильно урезали инвестпрограммы], напряженность на рынке труда снижалась, загрузка производственных мощностей - тоже.

3️⃣ Обзор региональной экономики зафиксировал снижение потребительской активности и снижение экономической активности.

Если смотреть картину в целом, то базовый сценарий снижения ставки на 50 б.п. таковым и остается, внешние риски, конечно есть, но они купируются сильным рублем, при этом экономика скорее ближе к стагнации, чем к росту. При этом, ДКП сохраняет определенный запас жесткости ...
@truecon