Китай: экономика продолжает замедляться
Промышленность в ноябре росла умеренными темпами 4.8% г/г (для китайской экономики), месячный прирост цен составил 0.4% м/м (SA). Высокотехнологичные отрасли растут хорошо (+8.2% г/г), но упало производство смартфонов (-9.1% г/г). Плохо себя чувствует все, что связано со стройкой: металлы, цемент и пр.
Сокращение инвестиций продолжалось -2.6% г/г на январь-ноябрь, хотя здесь понятное падение: СМР (-6.4% г/г), но рост инвестиций в оборудования (+12.2% г/г). Инвестиции в жилую недвижимость -15% г/г.
Розничные продажи слабые – рост всего на 1.3% г/г, причем падение на 0.4% м/м (SA), на базу прошлого года и падение цен на бензин это не спишешь, хотя эффект здесь был (-8% г/г нефть и нефтепродукты). Стройматериалы, бытовая техника, автомобили и мебель – падение продаж к прошлому году.
Кредитная активность населения оставалась низкой – рост кредита на 1.5-2% г/г, в то время как сберегательная активность высокая – рост депозитов в банках на ~10% г/г.
В следующем году Китаю придется агрессивно поддерживать внутренний спрос, пока действия в этом направлении явно недостаточны, они и сами это понимают, обещая проактивную бюджетную политику и умеренно мягкую ДКП...
«В 2026 году Китай намерен последовательно укреплять роль внутреннего спроса. Планируется реализация широкого комплекса мер по стимулированию потребления: повышение доходов населения, устранение необоснованных барьеров в сфере услуг, расширение внутреннего рынка. »
@truecon