Минфин, наконец, опубликовал отчет по бюджету за октябрь, расходы были умеренными - среднее за 12 месяцев развернулось, но с доходами тоже не очень.
✔️ Доходы бюджета в октябре снизились до ₽2.99 трлн (-12% г/г), причем давление на бюджет оказывали, как нефтегазовые, так и ненефтегазовые доходы.
🔸Нефтегазовые доходы составили ₽0.89 трлн (-26.6% г/г), годовая динамика обусловлена высокой базой прошлого года, прирост к сентябрю был обусловлен исключительно сборами квартального НДД. Пока все близко к новому плану, но может быть небольшой недобор, как из-за курса, так и из=за цен на нефть.
🔸 Ненефтегазовые доходы снизились до ₽2.1 трлн (-4% г/г), динамика ухудшается, по мере снижения инфляции и замедления роста экономики, разве что НДС неплох, ну и остается расчет на большие сборы в декабре по НДФЛ в связи с дифференцированной шкалой. Пока скорее можно говорить о том, что ННГД были в октябре слабыми.
✔️ Расходы оказались несколько ниже ожиданий и составили ₽3.34 трлн (-12% г/г), в октябре можно было ожидать чуть больших расходов, учитывая, что это первый месяц квартала, до конца года осталось потратить ₽8.7 трлн, на декабрь, видимо, придется около ₽5.5 трлн против ₽7.5 трлн годом ранее.
‼️ Дефицит бюджета за октябрь составил ₽0.4 трлн, а за январь-октябрь дефицит составил ₽4.2 трлн, относительно годового плана ₽5.7 трлн.
За последние 12 месяцев доходы бюджета ₽37 трлн – близко к плану, расходы начали нормализоваться и составили ₽44.7 трлн (ожидаемые расходы ₽42.8 трлн). Накопленный за 12 месяцев дефицит ₽7.8 трлн, но здесь есть авансы, поэтому плановые ₽5.7 трлн или чуть выше (из-за НГД) вполне реалистично увидеть по итогам декабря.
В целом бюджет идет в рамках траектории последних пересмотров, хотя есть риск некоторого недобора доходов из-за НГД, но это незначимые отклонения.
🟡 В среду Минфин начнет размещать флоутеры, Банк России несколько расширил предоставление ликвидности, выдав ₽0.85 трлн РЕПО овернайт на аукционе тонкой настройки и увеличив предоставление недельного РЕПО с ₽2.12 трлн до ₽2.31 трлн:
🔸 облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26252RMFS (дата погашения 12 октября 2033 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске;
🔸облигаций федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) выпуска № 29028RMFS (дата погашения 22 октября 2039 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске;
🔸облигаций федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) выпуска № 29029RMFS (дата погашения 22 октября 2041 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.
Посмотрим как пройдут первые аукционы... но нет сомнений, что Минфин соберет с рынка нужные ресурсы.
@truecon