#Китай #экспорт #юань #доллар

Как-то в последнее время совсем затихли разговоры о «девальвации» юаня, но сегодня опять услышал «когда же?».

На деле, Китаю по-прежнему нет объективной причины ослаблять курс юаня к доллару. Хотя видно, что он придерживает курс слабым относительно корзины валют SDR – у верхней границы десятилетнего диапазона, но не уходя сильно выше, т.е. немного ослабляет юань к третьим валютам вместе с долларом, в пределах многолетнего коридора.

Реальный эффективный курс юаня к корзине валют торговых партнеров на минимумах за 11 лет – он ослабляется во-многом за счет инфляции в странах партерах, а не номинального курса. А именно он имеет значение с точки зрения внешней конкуренции. Ну и сейчас, очевидно, роль играют не столько курсы, сколько административные барьеры. С этой стороны скорее юань может укрепляться, чем ослабляться, т.к. инфляция здесь по-прежнему отсутствует а в странах - торговых партнерах имеет склонность к росту.

К текущему моменту более половины всех своих внешних платежей Китай перевел в юань. SWIFT этого так и не видит – по их статистике доля юаня в международных платежах 2.9% и упала с максимума 4.7% летом прошлого года, но это похоже отражает то, что платежи все меньше платежей идет именно через SWIFT.

Банк международных расчетов на днях опубликовал свой трехлетний обзор по оборотам валютного рынка: $0.82 трлн в день оборот в инструментах с юанем – это 8.5% всех операций на FX, в 2022 году было 7%, в 2019 году – 4.3% .... в 2010 году доля юаня была 0.86%. Юань обогнал швейцарский франк (6.4%) и приблизился к фунту (10.2%). Хотя здесь, конечно, большая часть операций идет против доллара (89%), но юань заместил евро и фунт в обороте FX, став пятой по ликвидности валютой.

Сейчас скорее впору говорить о том, что юань в моменте слабый, т.е. вероятность его укрепления больше вероятности ослабления (хотя укреплять тоже особо мотивов нет).

‼️ С 1 по 8 октября Китай ушел на длинные выходные, т.е. китайские банки не работают, а это может влиять на ликвидность валютного рынка.... особенно у нас
@truecon