​​#Россия #ставки #БанкРоссии #рубль #банки

Рынок не хотел верить в то, что 12% - это надолго в итоге получил для начала форсированные вербальные интервенции:

1️⃣ Э.Набиуллина: "снижение ставки маловероятно" ... "мы не исключаем" повышения;

2️⃣ А.Заботкин: "Мы не исключаем возможности повышения (ключевой ставки)" ... "инфляция идет ближе к верхней границе прогноза";

3️⃣ О чем говорят тренды: " Текущие уровни кривой доходности ОФЗ (10,5–11,5%) свидетельствуют в пользу
того, что, по ожиданиям участников рынка, Банк России не будет поддерживать ключевую ставку на текущем уровне продолжительное время. Это расходится с комментариями руководства Банка России о том, что снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях маловероятно."❗️

Форсированные вербальные интервенции заставили банки переосмыслить перспективы ставок, и, если до прошлого четверга, они активно ставили на то, что уже через полгода ставка будет снижена... то теперь закладывают повышение ставки, хоть и достаточно небольшое на горизонте полугода.

Кривая ОФЗ тоже поехала вверх, хотя здесь все сложно не коротком конце кривой, т.к. занимать здесь Минфин не занимает а те пять выпусков которые есть на двухлетнем горизонте по большей части вряд ли отражают рыночные реалии, т.к. по большей части технически лежат на балансах банков (кривая здесь будет адекватно отражать ситуацию пока не будет новых выпусков коротких бумаг со стороны Минфина).

❗️В целом можно сказать, что вербальными интервенциями Банк России добился, чтобы рынок его услышал и более адекватно отражал последнее повышение.

Если же говорить о перспективах изменения ставки на ближайшем заседании - очевидно, вероятность повышения ставки существенна, но это далеко не гарантировано, т.к. ставка 12% вполне отражает риск смещения инфляции даже немного выше верхней границы текущего прогноза ЦБ (6.5%) и пока еще выше инфляционных ожиданий (11.5%) ... но именно что немного.... баланс очень тонкий и все больше смещен в сторону еще одного повышения.

♦️Рупия и спекуляции на эту тему... А. Заботкин: "Масштабы объемов средств, которые имеются на счетах российских экспортеров в Индии, имеют другой порядок (чем озвученная цифра в $40 миллиардов" ... Объем "зависших" рупий на счетах российских экспортеров в Индии незначителен по отношению к объемам экспорта и постепенно снижается.

@truecon