Вам надо — вы и добывайте

Дональд Трамп пригрозил странам Европы, что не будет пытаться разблокировать Ормузский пролив в интересах ЕС. Мол, вам надо — вы и захватывайте пролив самостоятельно. А лучше — закупайте нефть у США!

Вроде все логично, но суть, как обычно, в нюансах.
И здесь три главных фактора:
▪️ География поставок
▪️ Возможности нефтепереработки
▪️ Качество импортируемой нефти

Исторически, вся Европа использует легкую и малосернистую нефть (Brent, норвежские и датские сорта) с североморского побережья. Ее качества позволяют более простую переработку, не требующую крайне сложных и дорогих технологий. В результате в Европе большая часть НПЗ имеет средний индекс Нельсона на уровне 6,5х (Nelson Complexity Index — от 1 до 21) и может перерабатывать в основном легкую и малосернистую нефть.
Однако, чем больше плотность, тяжесть и выше содержание серы, тем больше мощности требуется для переработки.
Для сравнения, на территории США НПЗ обладают индексом Нельсона в размере 12х и способны перерабатывать тяжелую сернистую нефть вроде венесуэльской.

После введения санкций против России и сокращения импорта сортов российской нефти, ЕС начал диверсифицировать поставки с упором на США (14%), Норвегию (12%), Казахстан (9%), Саудовскую Аравию (9%), Ливию (7%), Нигерию (5%) и Великобританию (5%).
Именно поэтому перекрытие Ормузского пролива для Европы не так критично, как для Азии, где наоборот вся инфраструктура НПЗ годами затачивалась под тяжелые и сернистые сорта ближневосточной нефти, на которую приходится порядка 60% импорта. А в случае Японии — и вовсе все 80%.
Поэтому закупки сорта WTI из США для европейцев куда более предпочтительны — как по цене, так и по географии поставок.

А что же Ближний Восток? Ормузский пролив обеспечивал порядка 20 млн баррелей нефти и нефтепродуктов в сутки — это 20% морского пути нефти. И хотя с учетом обходных маршрутов удалось «влить» на рынок 5-7 млн в сутки, мир все еще недополучает 10-12 млн баррелей.

Сократить потребление не вариант — это значит, что Европе приходится конкурировать с Азией за ту же самую нефть, которая есть на рынке.

Но тут есть главное «но»: для Европы важен не только импорт сырой нефти, но и других нефтепродуктов, прежде всего, дизеля, который жизненно необходим для промышленности и подавляющего большинства спец техники. Порядка 30-40% топлива в Европу экспортируется как раз из стран Ближнего востока.

Перекрытие пролива и рост цен на нефть привели к ценовому шоку в энергоносителях. При этом если Brent вырос за последние 3 месяца на 67%, до дизель в Европе рванул почти на 120% из-за перебоев с поставками.

Если военные действия затянутся до лета, экономика Европы может скатиться в рецессию. Впрочем, этого можно было бы избежать, если бы не антироссийские санкции… Но это для ЕС уже совсем другая история.

👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК