속보: 가트너(Gartner)가 2030년까지 AI 서비스 매출이 AI 인프라 설비투자를 감당하지 못할 것이라고 경고했다.

AI 기업들은 2026년 AI 인프라에 약 1조 달러를 투자하고, 2027~2030년 추가로 6조 달러를 투입할 전망이다.

투자자본수익률(ROIC) 12%를 기준으로 하면, AI 데이터센터 운영사는 투자·자금조달 비용을 회수하기 위해 총 8.5조 달러의 매출이 필요하다.

반면 같은 기간 AI 데이터센터에 귀속될 기업·소비자 AI 매출은 3.6조 달러에 그칠 것으로 예상됐다.

가트너는 AI 설비투자를 수익성 있게 회수할 수 있는 시점을 빨라야 2032년으로 봤으며, 그때까지 자본 상각(write-down) 규모가 4조 달러를 넘을 수 있다고 분석했다.

신형 GPU가 구형 하드웨어를 빠르게 대체하면서 회수 불가능한 자산의 상각 압력은 더 커질 수 있다.

가장 큰 타격은 GPU 임대 전문 네오클라우드(neocloud)가 받을 전망이다. 가트너는 이들 중 80%가 2030년 이후 독립 기업으로 살아남지 못할 것으로 내다봤다.

하이퍼스케일러는 AI 외 사업 기반이 넓어 구조조정 국면을 상대적으로 잘 견딜 것으로 평가됐다.

베인앤컴퍼니(Bain & Company)도 지난달 AI 산업이 2031년까지 연간 6조 달러의 매출을 올려야 인프라 투자를 지속할 수 있다고 추산했다.

국제통화기금(IMF)과 국제결제은행(BIS) 역시 AI 버블 붕괴가 글로벌 경제 전반으로 번질 수 있다고 우려했다.

'AI 붐의 다음 국면은 성장이 아니라 옥석 가리기다.'

@TNBfolio