Кусок Телеграм может все-таки достаться российскому правительству

Как вы помните, после провала TON у Телеграма начались серьезные проблемы с финансами: их просто не было, при этом висел долг перед инвесторами, который нужно было бы гасить уже через месяц (в апреле 2021), а мессенджер не приносит ни копейки.

В итоге Телеграм разместил долларовые облигации на миллиард долларов под ставку 7% годовых. Очень высокий процент для текущего рынка, но не такой уж высокий для компании с финансовыми проблемами уровня Телеграм (не было и нет дохода).

Дуров планирует направить деньги на выплату долга инвесторам TON, а также на «поддержание штанов» мессенджера.

Два арабских фонда (из ОАЭ) стали крупнейшими покупателями долга Телеграм. Они выкупили 15% выпуска. И тут же последовала замечательная новость. Арабы слили часть облигаций фонду РФПИ. По факту, российскому правительству.

Хоть сами по себе облигации не позволяют управлять компанией (это всего лишь долг), но проблема в том, что облигации были конвертируемыми в акции для большей их привлекательности.

По условиям сделки, если Телеграм проведет IPO в ближайшие 3 года (до марта 2024), российское правительство получит возможность купить акции мессенджера со скидкой 10% к цене IPO.

И черт его знает, кому арабы еще помогли получить доступ к облигациям Телеграм. Может там правительства Ирана, США и прочих «друзей Дурова».

Так что думаю, IPO Телеграм в ближайшие 3 года точно не светит. А это значит, что с дальнейшим получением финансирования будет все тяжелее и тяжелее.

Монетизация становится нужна как воздух. И нужна она быстрая и объемная. Заработок мессенджера в пару миллионов долларов в месяц точно не устроит потенциальных покупателей новых облигаций Телеграм.

В общем, опасаюсь, как бы монетизация Телеграм не получилась поспешной и корявой. Ведь мы по-прежнему не знаем о ней практически ничего. А первый купон инвесторам нужно будет платить уже в сентябре 2021 года. Судя по всему, выплата эта произойдет из собранных все с тех же инвесторов средств, поскольку я крайне сомневаюсь, что монетизация будет запущена раньше конца года.

@tlgdoc