Пузырь доткомов №2

С 1995 по 2001 год в США все носились с интернет-компаниями. В ту пору все поняли, что интернет займет очень важную роль в жизни всего мира, и это будет главной технологией на ближайшие 20-30 лет. А если это главная технология, то в ней по умолчанию будут вращаться огромные деньги.

В результате, как грибы начали расти стартапы, которые якобы что-то там делали в интернете. Чаще всего их бизнес-модели были совершенно безумны или просто не могли быть реализованы в ту пору из-за технических ограничений. Доходило до того, что люди собирали миллионы долларов инвестиций просто под короткий и красиво звучащий домен.

Причем компании из старой доинтернетовской экономики тоже решили словить хайпа, и стали внедрять у себя интернет-технологии, чтобы на этом хайпе повысить стоимость акций. Все было точно так же, как и сейчас: чтобы получить инвестиции и привлечь клиентов, все наперебой утверждают, что используют машинное обучение (на самом деле, нет).

Ситуация на рынке и оценка этих «перспективных» компаний была точь-в-точь как недавний пузырь криптовалют. В какой-то момент изо всех щелей начали говорить о бурном росте интернет-компаний, все решили купить себе их акций, и конечно же буквально через полгода все рухнуло.

Индекс высокотехнологичных компаний США под названием NASDAQ 15 лет не мог восстановиться (с учетом инфляции доллара) до своих пиковых значений в 2001 году. Причем восстановился он, конечно же, не за счет тех компаний, которые были на пике в 2001 году. Почти все они разорились, а на их место пришла новая волна более адекватных интернет-компаний. В общем, все инвесторы той поры на рубеже веков потеряли свои инвестиции практически полностью. При этом, как мы видим, интернет действительно сейчас стал технологией №1 в мире.

Сейчас NASDAQ (все так же с учетом инфляции) стоит уже дороже, чем он стоил в 2001 году, и считается на текущий момент самым переоцененным рынком на планете.

Чтобы вы понимали, коэффициент P/E (стоимость акций компании, деленная на ее прибыль) у такой компании, как AMD (хорошо всем известный производитель процессоров и видеокарт), равняется сейчас 150. То есть, если кто-то сейчас решит выкупить все акции этой компании, то он будет ждать возвращения своих вложений 150 лет, если компания продолжит работать с той же эффективностью. При этом компания принципиально не платит дивидендов. И таких компаний в индексе NASDAQ очень и очень много.

На каких технологиях в последние 5 лет так сильно вырос NASDAQ?
Их три:
1. Идея краткосрочного шеринга всего чего угодно (машин, квартир, велосипедов, и так далее) с помощью интернета и мобильных приложений.
2. Машинное обучение, в том числе автопилотируемые автомобили.
3. Развитие соцсетей и новая экономика внутри них.

Важно, что это действительно перспективные направления, которые вместе с блокчейном безусловно будут развиваться и дальше, и займут очень важную роль в нашей жизни. Но делать это будут уже совсем другие компании.

Прямо сейчас происходит глобальное разочарование всеми теми стартапами, которые называли себя новой экономикой: Uber, Lyft, WeWork и прочие.

Основная их идея была в том, что им не нужно показывать прибыль очень долгое время. Они могут быть убыточными 5-10 лет. Для них главное – рост (на деньги инвесторов), и вот когда они смогут захватить весь мир (благодаря глобализации), вот тогда в первый же год отобьют все вложения, поскольку будут чем-то вроде монополии.

(продолжение читайте ниже)