НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Сильные отчеты одних из главных бенефициаров бума ИИ не смогли убедить инвесторов в его устойчивости, особенно с учетом растущей долговой нагрузки ИИ-компаний и увеличения стоимости заимствований.
Samsung опубликовала предварительную оценку операционной прибыли в третьем квартале — $80,1 млрд (рост почти в девять раз год к году) при выручке $145,6 млрд (рост в 2,3 раза). Тем не менее результат оказался немного ниже среднего прогноза аналитиков. TSMC с квартальной выручкой $46,7 млрд превзошла прогнозы, увеличив показатель на 51% год к году. Несмотря на внешне блестящие результаты, акции Samsung снижались на 2,8%, а TSMC — на 1,3%.
Что происходит?
Поставщики технологий спешат обеспечить себе поставки памяти, необходимой для работы ИИ-сервисов. Высокоскоростная память HBM (high-bandwidth memory) — критически важные чипы, используемые вместе с ускорителями Nvidia и другими ИИ-ускорителями, — привлекает огромные объемы инвестиций. Рекордные показатели и высокие ожидания подчеркивают, насколько резко экономика ИИ-бума сместилась в пользу Samsung, SK Hynix и Micron.
Micron подтвердила, что весь объем ее HBM на 2026 год уже распродан. SK Hynix сообщает о десяти многолетних соглашениях и спросе, превышающем производственные возможности компании.
«Samsung сейчас довольно сильно недооценена, — сказал Нил Шах, вице-президент по исследованиям Counterpoint. — На следующий год у них припасено немало в области HBM, главным образом потому, что весь эффект еще даже не проявился».
Высоким спросом также пользуются флеш-память и маломощные чипы. Counterpoint Research повысила прогноз роста цен на DRAM в третьем квартале до 10–20% по сравнению с предыдущим кварталом против прежнего прогноза 5–10%, заявив, что клиенты переносят заказы на более ранние сроки. Однако осторожность на рынке сохраняется. Акции Samsung по-прежнему примерно на 25% ниже июньского пика.
TSMC — основной производитель чипов для Nvidia и Apple, служащий своего рода барометром спроса на ИИ. В этом месяце акции компании достигли рекордного уровня. Теперь TSMC также рассматривает возможность дальнейшего расширения производства в Техасе на фоне чрезвычайно высокого спроса на ИИ после того, как компания обязалась инвестировать $265 млрд в создание производственного комплекса в Аризоне.
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции