Инвесторы поверили в жесткость ФРС

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

После вчерашнего повышения ставки ФРС на 0,25 п.п. (до 3,75 – 4,00%) доходность по 10-летним гособлигациям США упала на 4 б.п. до 4,98%, прервав восьмидневный рост. Это следствие заявлений главы регулятора Кевина Уорша о том, что ФРС твердо намерена обуздать инфляцию, пишет Bloomberg.

«Теперь дискуссия смещается от вопроса о том, будет ли следующее повышение ставки, к вопросу о том, сколько повышений еще впереди», — считает главный стратег Principal Asset Management Сима Шах. «Единогласное голосование показывает, что рост цен на энергоносители и сохраняющаяся инфляция убедили даже наиболее мягко настроенных членов Комитета. Поэтому сценарий "одно повышение — и на этом все" выглядит крайне маловероятным». Часть этого отката — следствие несбывшихся опасений, что ФРС все же не повысит ставку и тем самым спровоцирует скачок волатильности. Дальнейшего значимого снижения доходностей многие эксперты рынка не ждут.

«Мы ожидаем, что доходность стабилизируется на повышенных уровнях, учитывая, что рынок закладывает в цены больше повышений, чем прогнозирует ФРС, — и будем действовать оппортунистически на длинном конце», — сказал агентству Олумиде Оволаби, старший портфельный управляющий Neuberger Berman.

«На коротком конце кривой доходности будут доминировать риски ужесточения денежно-кредитной политики, на длинном — инфляция, долговая нагрузка и бюджетные проблемы, — согласен Хебе Чен из Vantage Global Prime. — Даже когда первоначальная волатильность спадет, давление повышенных доходностей может сохраниться».Впрочем, руководитель направления облигаций JPMorgan Asset Management Боб Микеле сообщил, что его команда начала покупать долгосрочные государственные облигации США, Японии и Австралии, считая, что они стали «слишком дешевыми». По его мнению, поддержку рынку долговых бумаг должны оказать последовательные решения крупнейших центральных банков и возможная стабилизация ситуации на Ближнем Востоке. Микеле также считает недавнюю распродажу американских казначейских облигаций чрезмерной и полагает, что программа обратного выкупа долгосрочных трежерис, запущенная министром финансов США Скоттом Бессентом, станет важным фактором стабилизации рынка.

Уоршу, критиковавшему прежнюю ФРС при Джероме Пауэлле за жесткую ДКП, теперь самому приходится противостоять давлению администрации Трампа, констатирует Bloomberg. Но иного выбора в условиях липкой инфляции у него нет: ФРС пришлось поднять прогноз медианной ставки к концу года до 4,1% с 3,8%, заложив еще одно повышение. Медианный прогноз на 2027 год также составляет 4,1%, хотя 8 членов Комитета ожидают ставку на уровне 4,4%

Впрочем, и сам Дональд Трамп пока удержался от прямых нападок на Уорша и предпочел свалить вину за повышение ставки на директоров ФРС. Он считает, что ставка должна быть 1%, потому что ставка на США — это «самая надежная инвестиция в мире».

#новости@thebell_invest

📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции