⭐️Когда ОФЗ становятся риском для капитала банка: что показывает 2026 год?

По данным аналитического обзора ЦБ РФ за II квартал 2026 года, облигационные портфели российских банков достигли 29,9 трлн рублей. Из них 18,8 трлн рублей – государственные облигации (ОФЗ). Этот масштаб требует особого внимания.

📈 Ключевая динамика в структуре портфелей

Портфель ОФЗ, оцениваемых по справедливой стоимости, по итогам II квартала практически не изменился и составил 11,9 трлн рублей. В его структуре доля бумаг с фиксированным купоном выросла до 36,1% – на 4,2 п.п. по сравнению с концом 2025 года.

Такие бумаги привлекательны для банков в условиях постепенного смягчения денежно-кредитной политики, поскольку позволяют зафиксировать текущую высокую доходность.

🔦Российские банки опубликовали финансовые результаты за 1-е полугодие 2026-го года. Так, Сбер и Банк ВТБ продемонстрировали значительное снижение справедливой стоимости долговых финансовых инструментов, оцениваемых по справедливой стоимости.

📉 Почему происходит снижение справедливой стоимости ОФЗ? Три фактора, которые создали давление на длинные ОФЗ в 2026 году:

🔹Неопределённость траектории ключевой ставки
🔹Геополитическая повестка
🔹Возросшие инфляционные ожидания, в том числе на фоне топливного кризиса

🔦Практические рекомендации банкам:
✅ Мониторьте лимиты потерь – не допускайте превышения установленных порогов.
✅ Регулярно пересматривайте горизонт удержания – в условиях волатильности переоценка может быть временной.
✅ Оценивайте необходимость операций репо для привлечения ликвидности под залог, а не продажи с убытком.

🌟Почему это важно для стратегического управления?

Масштаб портфеля в 18,8 трлн рублей означает, что даже небольшая переоценка влияет на капитал. Для банка это вопрос не только риск-менеджмента, но и сохранения ликвидности, защиты капитала от волатильности и поддержания рейтинговой устойчивости.

➡️ Если ваша команда ищет системный подход к управлению облигационными портфелями в текущих условиях – мы готовы обсудить ваш кейс. Контакт для связи @Nikolay_Belov_TeDo

🦁Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#размышления
#портфель_офз