💰Российский рынок секьюритизации: маленький объем, но большой потенциал

На развитых рынках секьюритизация уже стала частью регулярной банковской модели. В России инструмент пока используется ограниченно, но рынок быстро растет и открывает новые возможности для банков и СЗКО.

📈Рынок набирает масштаб

2025 год стал рекордным: эмитенты разместили 51 выпуск почти на 1,1 трлн рублей, а совокупный объем рынка достиг 2,6 трлн рублей. При этом проникновение секьюритизации в России остается значительно ниже, чем на крупнейших международных рынках. Инструмент уже доказал свою работоспособность, но еще не прошел этап полноценного масштабирования.

🗺 Ипотека остается основой рынка

В 2025 году объем размещения ипотечных облигаций вырос на 26% – до 680 млрд рублей. Значительная часть выпусков остается нерыночной: основными держателями выступают банки, в том числе сами оригинаторы. Их доля превышает 90%. Такие сделки помогают управлять капиталом, нормативами и ликвидностью. Однако для дальнейшего развития необходимы более широкая инвесторская база и активное вторичное обращение.

📈 Главная зона роста – неипотечные активы

Объем неипотечной секьюритизации в 2025 году достиг рекордных 400 млрд рублей. Основным драйвером стали потребительские кредиты: число банков, проводивших такие сделки, выросло с трех до семи. Также появляются сделки с задолженностью по кредитным картам и расширяется перечень потенциальных базовых активов. Секьюритизация постепенно перестает быть исключительно ипотечным инструментом.

⚖ Меняется структура инвесторов

В неипотечном сегменте формируется более рыночный спрос. По итогам 2025 года физические лица владели 31% выпусков, НПФ – 25%, банки – 13%. Чем шире круг инвесторов, тем больше возможностей для передачи рисков за пределы банковского баланса.

🔦Что это значит для банков

➡️Секьюритизация становится инструментом управления кредитными активами – от выдачи до привлечения фондирования или передачи риска инвесторам.
➡️Банк может развивать кредитный бизнес, одновременно контролируя потребление капитала, объем баланса и концентрацию рисков.
➡️Инструмент может стать частью Asset-Light модели: банк сохраняет клиента, но определяет, какие активы держать на балансе, а какие передавать рынку.
➡️Следующий этап – переход от отдельных сделок к регулярному контуру секьюритизации.

⚙️ Что для этого необходимо
🔹качественные данные по кредитным портфелям;
🔹понятные требования к пулам и отбору активов;
🔹прозрачное раскрытие информации инвесторам;
🔹взаимодействие бизнеса, казначейства, финансов и рисков;
🔹проектирование продуктов с учетом будущей секьюритизации.

🔔 Для банков это окно возможностей – рынок еще формирует стандарты, но уже может стать источником фондирования, капитальной эффективности и роста кредитного бизнеса.

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#секреты_мастерства
#секьюритизация