📉 Обвал акций Самолета продолжается. Минус еще один застройщик?

Со своих максимумов акции Самолета упали уже более чем в 20 раз так и не достигнув целевой справедливой цены в 6500р, которую когда-то озвучивал менеджмент😁 С допэмиссией в свое время сильно пожадничали пожадничали (она могла бы решить часть проблем), а теперь проблемы с долгом можно закрыть только за счет внешних вливаний со стороны какого-нибудь крупного банка, что естественно предполагает большую допэмиссию, либо бесконечные реструктуризации кредитов.

👆 В целом, всё это было вполне ожидаемо и о проблемах компании я писал практически в каждом обзоре. Сейчас чистый долг почти 425 млрд р уже после вычета средств на счетах эскроу. Даже при ставке финансирования ниже 10% компания будет оставаться в минусах, а до такого добра еще дожить надо.

Что будет дальше?

Некоторые аналитики опасаются, что Самолет может уйти с биржи как ПИК, поэтому акции и падают. Может так и будет, но, на мой взгляд, это уже не имеет особого значения, так как акции не выглядят привлекательно даже в позитивных сценариях.

Другой вопрос, что с банкротством и обслуживанием облигаций рисков меньше. Самолет - слишком крупный застройщик и с высокой долей вероятности государство его спасёт.

Всего 3 года назад сложно было представить, что Самолет со своим лобби окажется в такой ситуации, но фундаментал порешал. Будем наблюдать за ситуацией дальше. Снижение ставки ЦБ на паузе, а это значит, что проблем у компаний впереди еще очень много.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Самолёт #SMLT