Самый интересный промышленный сюжет своего октябрьского бюллетеня «О чём говорят тренды» Банк России скромно спрятал в сноске в середине текста.
Там аналитики ЦБ со ссылкой на сентябрьский индекс деловой активности PMI сообщают, что новые экспортные заказы российских обрабатывающих предприятий сокращаются максимальными с 2022 года темпами.

И это не единственный тревожный сигнал. В той же сноске приводятся результаты опросов Института народнохозяйственного прогнозирования РАН: предприятия отмечают ухудшение фактического спроса и снижение удовлетворённости продажами. При этом опрос самого ЦБ показывает любопытное расхождение: текущие оценки спроса ухудшаются, зато ожидания на ближайшее будущее улучшаются. Иными словами, с заказами сегодня всё не слишком хорошо, но надежда на лучшее завтра пока сохраняется.

Особенно примечательно, что российская промышленность демонстрирует такую динамику на фоне оживления мировой торговли. По данным S&P Global, в сентябре глобальный индекс новых экспортных заказов на товары поднялся до 51,9 пункта — максимума более чем за пять лет. Значение выше 50 пунктов означает расширение активности.

То есть пока мировые производители получают всё больше новых экспортных заказов, российские предприятия сообщают об ускорении их сокращения.
И это уже заставляет задуматься: насколько проблемы отечественных экспортёров объясняются общей мировой конъюнктурой, а насколько — их собственным положением на международных рынках?

Впрочем, с фактическим экспортом картина пока не столь однозначна. По данным ФТС, за январь–август 2026 года российский товарный экспорт в денежном выражении вырос на 14,2%, до $304,2 млрд. В том числе экспорт металлов и изделий из них увеличился на 22,2%, химической продукции — на 6,3%. А вот поставки древесины и целлюлозно-бумажной продукции сократились на 3,5%, машин, оборудования, транспортных средств и прочих товаров — на 1,5%.

Противоречия здесь нет. Таможенная статистика фиксирует уже состоявшиеся поставки в денежном выражении, а PMI — динамику новых заказов. К тому же рост экспортной выручки не обязательно означает увеличение физических объёмов продаж: свою роль играют цены и товарная структура.

Но именно поэтому сентябрьские результаты PMI выглядят особенно тревожно. Сегодня сокращаются новые заказы, а завтра это может отразиться уже на производстве, загрузке мощностей и экспортной выручке. И, следовательно, на будущих налоговых поступлениях в и без того дефицитный бюджет.

И здесь уже никакие влажные фантазии господ Репика и Шохина не спасут. Если корову только доить и не кормить, она в конце концов сдохнет.