Медь на максимумах, а Россия снова в роли сырьевого цеха.

«Про Металл» разбирает, успеет ли страна заскочить в «медное окно», пока оно открыто. УГМК, «Удокан», РМК и «Норникель» сегодня снимают пенки с медного ралли: цена на LME у 13 тыс. долларов за тонну, ИИ и дата-центры обещают рост спроса на годы вперед.

Загвоздка ровно та же, что с нефтью. Миру нужен не катод и концентрат, а проволока, шина и фольга - то, из чего собирают электропитание тех самых дата-центров. В Китае заводы по проволоке и фольге в июне загружены на 91,5%, и в это открытое окно Россия заходит с полупродуктом.

Цифры показательны. Экспорт медной проволоки в 2024-м - около 793 млн долларов, причем значимая часть уходит через Турцию-транзит, которой столько и не нужно. За январь–апрель 2026-го поставки меди в Китай выросли в полтора раза, до 529,8 тыс. тонн (3,39 млрд долларов). А медную фольгу для аккумуляторов и печатных плат в стране делает фактически одно предприятие РМК - 1,2 тыс. тонн в год.

От себя добавим, что про перенос норильского медного завода в Китай уже, слава богу, перестали вспоминать. Но «медное окно» не вечно - за ралли всегда приходит спад, а высокого передела как не было, так и нет. Вопрос к капитанам отрасли и к тем, кто отвечает за промполитику: когда катод и концентрат начнут превращаться в продукцию, нужную своим же дата-центрам и оборонке? Пока «медный суверенитет» выглядит примерно так же убедительно, как «равноправие» в торговле с Поднебесной.