Рост реальных располагаемых доходов населения России во II кв. 2026 года составил всего лишь 1,5% в годовом сравнении, говорится в докладе Росстата. За прошлый год этот показатель был +7,4%. Может ли такой обвал реальных доходов служить индикатором того, что и темпы роста экономики сильно упадут, так как потребительский спрос был его важным драйвером? Нет ли опасности, что к концу 2026-го или в начале 2027 года реальные доходы россиян вообще уйдут в отрицательную область? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Автор телеграм-канала «Мобилизационная экономика» Ян Гордеев:
 
Замедление доходов уже заложено в прогнозы ЦБ. Во втором полугодии ожидается замедление роста потребления. Пока мы наблюдаем переход от высоких темпов роста доходов более низкому, но пока ещё положительному равновесию. Так что это запланированный и ожидаемый денежными властями результат. Причины очевидны: падение доходности по вкладам (вслед за снижением ключевой ставки) и общее охлаждение экономики, которая балансирует на грани «околорецессионного застоя». Реальные зарплаты в 2026 году, по прогнозу Минэкономразвития, вырастут на 2,2% — быстрее, чем располагаемые доходы. Это означает, что работающее население пока сохраняет платёжеспособность. Пока сохраняет.

Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:
 
Темпы роста российской экономики вполне ожидаемо замедляются. Бурный рост 2024-2025 гг. был вызван мощным бюджетным импульсом (ростом госрасходов). Но постоянно наращивать госрасходы такими темпами невозможно, что и вызвало замедление темпов роста экономики. Рост издержек бизнеса ограничил темпы роста  рост реальных располагаемых доходов граждан. Базовым сценарием (естественно - при отсутствии внешних шоков) для 2026 года являются низкие темпы роста экономики 0-1%. Само по себе замедление экономики после высоких темпов роста 2025-26 гг. - явление предсказуемое. Ничего драматического в этом нет. Нет худа без добра: в условиях медленного роста устойчивость экономики к внешним шокам даже несколько увеличивается.
 
Руководитель маркетингово-коммуникационного агентства «Стратагема», экономист Роман Черёмухин:

Торможение роста реальных доходов до 1,5% во II квартале 2026 года фиксирует не обвал экономики, а плановый переход к фазе структурного охлаждения. Финансовый блок купирует инфляционные риски, сознательно абсорбируя избыточную рублевую массу.
Прошлогодние аномальные 7,4% обеспечивались бюджетными вливаниями и эффектом низкой базы. Сегодня архитектура трансформации экономики исчерпала эти резервы. Перегрев рынка труда достигает предела, и крупный бизнес жёстко оптимизирует фонд оплаты труда ради сохранения рентабельности при запретительных ставках.

Сжатие потребительского спроса станет ключевым фактором торможения ВВП. В плоскости деловой коммуникации элит и регуляторов неизбежность охлаждения артикулируется давно. Высокая доходность вкладов переводит домохозяйства в накопительную модель, изымая ликвидность из розницы – это управляемый процесс балансировки.

Уход реальных доходов в отрицательную зону к 2027 году является вполне осязаемым сценарием, который уже просчитывается в правительстве. Устойчивое ценовое давление способно поглотить номинальный рост зарплат.
Государство сохранит поддержку лишь для стратегически важных групп, оставив средний класс с падающей покупательной способностью. Корпоративному сектору предстоит радикальный пересмотр инвестиционных стратегий. Компании массового сегмента столкнутся с падением маржинальности и жёсткой конкуренцией за ресурс покупателя. В этих реалиях выживут корпорации с высокой лоббистской субъектностью, способные компенсировать потери розницы за счёт госзаказов и субсидий.

Макроэкономический блок осознанно жертвует тактическим благосостоянием населения ради долгосрочной устойчивости системы. Спад доходов – цена сохранения суверенной финансовой архитектуры. Элитам предстоит адаптироваться к парадигме, где ресурсы распределяются исходя из приоритетов государственной безопасности, а не рыночного спроса.