• 데이터센터는 초기 투자 이후 중장기적으로 매출과 이익을 회수하는 장기 수익 구조라는 점을 반영해 목표주가 산정 방식을 RIM Valuation으로 변경했다. 주요 가정은 무위험수익률 3.6%, 시장위험프리미엄 5.2%, 베타 0.8이다.
• AI 데이터센터 매출은 성장하겠지만, 2031년 1GW 완공으로 경쟁사보다 구축 속도가 느리고 Colocation 사업 비중도 높아 영업이익 증가 폭은 상대적으로 제한될 것으로 봤다.
• 2026E 실적은 2025년보다 둔화할 전망이다. 매출액 27,310(-3.3), 영업이익 2,026(-17.9), 지배지분순이익 1,393이며, EPS는 5,527(-19.5)로 예상했다.
• 실적 추정치는 2026E 매출액 27,363에서 27,310(-0.2), 영업이익 2,032에서 2,026(-0.3), EPS 5,533에서 5,527(-0.1)로 조정됐다. 2027F는 매출액 28,100에서 28,224(+0.4)로 상향했으나, 영업이익은 2,239에서 2,228(-0.5), EPS는 6,029에서 6,014(-0.3)로 낮췄다.
• 목표주가는 80,000원으로 하향했으며, 2027년 예상 EPS의 13.3배 수준이다. 투자의견은 매수를 유지했다.
💰 현재가 52,200원
🎯 목표가 80,000원
📈 상승여력 +53.3%
❓EPS: 주당순이익 (Earnings Per Share). 기업의 순이익을 발행 주식 수로 나눈 값 — 1주당 벌어들인 이익
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