Что такое cap table?
#словарик_фаундера@startup_venture

Cap table (capitalization table) — это список всех, у кого есть доля в стартапе: фаундеры, инвесторы, сотрудники с опционами. Именно на эту табличку смотрят инвесторы перед сделкой, чтобы понять:
— кто тут главный
— насколько сильно размыты доли
— осталось ли хоть что-то на следующие раунды

Что обычно указывают в cap table:
→ доли фаундеров — кто, сколько, с какого момента
→ инвесторы — кто заходил на каком раунде
→ опционный пул — сколько всего и сколько уже выдано
→ финальная структура владения: до и после инвестиций

Пример cap table после сид-раунда:
— Фаундер А: 40%
— Фаундер B: 30%
— Опционный пул: 15%
— Инвестор 1: 15%
→ Всего: 100%

Зачем фаундеру следить за cap table:
— это первое, что попросит инвестор после питч-дека
— если на пресиде отдали половину компании — дальше будет больно
— если у одного фаундера 90%, а у другого 5% — это красный флаг
— если нет пула под опционы — нечем будет мотивировать команду
— если пул слишком большой и никому не выдан — тоже вопрос

Что важно для инвестора:
— сколько процентов остаётся у фаундеров
— кто реально принимает решения
— есть ли место, чтобы зайти в следующем раунде, не размывая всех подчистую

Что может напрячь:
— фаундеры уже ниже 20% после первого раунда
— куча мелких инвесторов с разными условиями
— нет прозрачной таблицы, цифры в голове или на салфетке

Что почитать про Cap table:
🟢 Какая доля останется у фаундера после 5 раундов инвестиций?
🟢 Модель размытия фаундеров после 6 раундов инвестиций

Андрей Резинкин | Money For Startup