Самая горячая аббревиатура в Кремниевой Долине и на Уолл Стрит

На рынке IPO давно вызревали перемены:

- стать публичной компанией было очень дорого (инвестиционные банки забирают в среднем около 5% от продажи акций)
- слишком зарегулированный процесс
- локап (инсайдеры, как правило получают ликвидность только спустя полгода после IPO)
- на частном рынке стало гораздо больше денег и многие tech компании не торопились выходить на IPO, предпочитая поднимать коллосальные суммы у венчурных инвесторов и private equity.

Именно эти проблемы решают компании SPAC (Special Purpose Acquisition Companies):

- оценка компании предсказуема
- при продаже нет необходимости делать road show для инвестиционных банков
- мгновенная ликвидность и лучшие условия для основателей и топ-менеджмента компании.

Что же такое SPAC?

SPAC - это новая компания, созданная специально для выхода на IPO. Цель этой компании - собрать у инвестиров деньги на поглощение частных компаний. По сути, таким компаниям даётся карт-бланш на поиск и покупку компаний (как правило, в течение двух лет). Для частных компаний это значит, что нет необходимости выходить на IPO, можно просто продать акции уже публичной компании.

Draftkings, Opendoor, Nikola и десятки других компаний уже прошли через поглощения SPAC в 2020 году. Вне сомнения, мы увидим много подобных сделок в ближайшее время: Chamath Palihapitiya и другие звёзды Кремниевой Долины запускают все новые компании-SPAC, а частные инвесторы выстраиваются в очередь, для того, чтобы дать им денег.

Рынок не стоит на месте, появляются новые инструменты и развиваются старые. SPAC - не единственный способ обойти традиционный процесс IPO. Например, Slack, Spotify и другие компании не делали initial offering, а вышли на биржу посредством direct listings, но об этом в одной из следующих записей на канале Start and Win.

Продолжение