Что такое книги заявок (ордеров)?

В постах про АММ несколько раз упоминались книги ордеров, и сегодня хотел бы сказать пару слов о них.

Итак, термин "книга заявок" означает электронный список заявок на покупку и продажу конкретной ценной бумаги или финансового инструмента, организованный по ценовому уровню.

В книге заявок указывается количество акций, выставленных на продажу или предлагаемых по каждой цене. В нем также указываются участники рынка, стоящие за ордерами на покупку и продажу, хотя некоторые из них предпочитают оставаться анонимными. Эти списки помогают трейдерам, а также повышают прозрачность рынка, поскольку предоставляют ценную торговую информацию.

Книги заявок используются почти на каждой бирже для размещения заявок на различные активы, такие как акции, облигации и валюты - даже криптовалюты, такие как биткойн. Эти ордера могут быть как ручными, так и электронными. Хотя в целом они содержат одну и ту же информацию, в зависимости от источника она может немного отличаться.

Книга заявок динамична, то есть она постоянно обновляется в режиме реального времени в течение дня. Такие биржи, как Nasdaq, называют ее "непрерывной книгой". Ордера, которые предполагают исполнение только при открытии или закрытии рынка, хранятся отдельно. Они известны как "книга открытия (ордеров)" и "книга закрытия (ордеров)" соответственно.

Например, при открытии рынка Nasdaq книги открытия и непрерывные книги объединяются, чтобы создать единую цену открытия. То же самое происходит при закрытии рынка, когда книга закрытия и непрерывная книга консолидируются для создания единой цены закрытия.

Как читают книги заявок?

Обычно книга заявок состоит из трех частей: заявок на покупку, заявок на продажу и истории заявок.

Ордера на покупку содержат информацию о покупателях и их заявки.

Ордера на продажу похожи на ордера на покупку, но вместо этого включают все предложения (или цены спроса) или то, сколько люди готовы продать.

История рыночных ордеров показывает все сделки, которые были совершены в прошлом.

В верхней части книги вы найдете самые высокие цены покупки и самые низкие цены продажи. Они указывают на преобладающий рынок и цену, по которой должен быть исполнен ордер. К книге часто прилагается свечной график, который предоставляет полезную информацию о текущем и прошлом состоянии рынка.

Книга ордеров помогает трейдерам принимать более обоснованные торговые решения. Они могут увидеть, какие брокерские компании покупают или продают акции, и определить, кто движет рынком - розничные инвесторы или институциональные. Книга заявок также показывает дисбаланс заявок, который может дать подсказку о направлении движения акций в краткосрочной перспективе.

Некоторые нюансы с книгами

Хотя книга заявок призвана обеспечить прозрачность для участников рынка, есть некоторые детали, которые не включены в список. К ним относятся "темные пулы". Это группы скрытых ордеров, которые хранятся у крупных игроков, не желающих, чтобы их торговые намерения были известны другим.

Без "темных пулов" биржи столкнулись бы со значительным обесцениванием цен. Когда информация о крупной сделке крупного учреждения становится достоянием общественности до ее совершения, это обычно приводит к падению цены на ценную бумагу. Но если информация о сделке становится известна после ее совершения, влияние на рынок может значительно снизиться.

Наличие "темных пулов" в определенной степени снижает полезность книги заявок, поскольку нет возможности узнать, отражают ли заявки, показанные в книге, реальный спрос и предложение на акции.

Пример типичной книги, вы можете увидеть на скрине выше.

Вообще, это достаточно сложная тема финансового рынка бирж, но нам нужно будет делать обще информационные посты, чтобы вы могли ухватить суть того, что делают современные смарт контракты в сфере DeFi.

#orderbook