#пьянаяматематика по продаже ЮГК

При IPO в 2023г ЮГК была оценена в 117 млрд руб.

«БТС-Мост» купил 67,2% ЮГК за 93,16 млрд руб. То есть по оценке 138 млрд руб за все ЮГК.

Получается, вопреки общественному мнению о невероятном дисконте, оценка предполагает 20% премию к цене IPO.

При этом, в ноябре 2023г стоимость унции золота составляла 2050 $, а в июне 2026г 4200 $, те в 2 раза дороже. Многие уже вангуют 3000 $ за унцию к концу года, что безусловно будет уменьшать капитализацию компании.

Поэтому математика сделки столь же неоднозначна, как и источник ее финансирования - «БТС-Мост» не имеет таких средств в виде денежных средств или потенциальных поступлений и видимо привлечет заемное финансирование под весь объем сделки.

Рынок ожидает оферты от нового собственника. Это потребует дополнительного финансирования в размере 45-50 млрд. Нам кажется что аттракцион невиданной щедрости уже закончился, дальше путь только для верующих или все еще ждущих золото по 10000 $.

@sneglev