Разворот в металлургии пока не найден 🤷‍♂️
Если дословно то «2027г пока не прогнозируем, роста не ждем». Текущая загрузка сталеплавильных мощностей оценивается в 64%.

По данным Северстали в 1 квартале снижение внутреннего потребления на 11%, в т.ч.:
- в строительстве на 10%
- в машиностроении на 5%
- в нефтегазе на 23%.

Растет импорт проката из Китая, Белоруссии и Казахстана, доля импорта уже около 8%. Плюс китайцы мощно заходят через EPC-контракты и проекты со своим финансированием, на активной стадии реализация проектов на сумму 3,1 трлн рублей.

Выясняется что Capex в российскую металлургию за 7 лет составил 1,8 трлн рублей, но текущая технология не является какой-то суперпередовой и высокопроизводительной. Почти каждый упомянул «темные» китайские заводы, где уровень автоматизации составляет 99,5%.

По трубам чуть более оптимистичные ожидания: надежда на Силу Сибири-2 и увеличение объемов бурения с 2027г.

Но, тем не менее, все не унывают и не стоят на месте, постоянные поиски эффективности и диверсификация. Например, Евраз стал лидирующим металлотрейдером и поставщиком металлоконструкций в РФ и СНГ, а также развивает строительство быстровозводимых зданий.

В целом великолепные компании остаются справедливо оцененными, но вполне могут стать еще более справедливо оцененными в случае неблагоприятного развития ситуации на мировом рынке стали и экономике РФ.

@sneglev