А вот пример обратного типа M&A: нишевой игрок Kone выкупает часть профильного бизнеса диверсифицированного машиностроительного гиганта Toshiba - Toshiba Elevators.

Разбираемся зачем оно нужно.

Небольшое лирическое отступление: финский Kone - один из лидеров мирового рынка элеваторных систем (лифты, эскалаторы, травалаторы и тд). Выручка в 2025г 11,2 €млрд, доля на мировом рынке около 20%. Структура выручки: 37% - новые системы, 21% - модернизация, 42% - сервис. Только 15% выручки приносят продажи за пределами Европы, Америки и Китая.

Поэтому покупка Toshiba Elevators позволит усилить бизнес в традиционных центрах притяжения японских компаний: Азии, Ближнем Востоке и Африке. Кроме того, Kone уже владеет 20% в этой компании и хорошо понимает его структуру и специфику. Учитывая структуру выручки (долю сервиса), также может быть интересным развитие сервиса в ранее понастроенных Toshiba элеваторных системах.

Для Toshiba это просто не особо значимый бизнес, являющийся частью маленького дивизиона Строительные решения, куда входят также системы кондиционирования, освещения и энергоснабжения зданий. Масштаб Toshiba делает совершенно необходимым периодические кровопускания, иначе компания превращается в неуправляемый конгломерат. Кроме того, производство элеваторных систем не является высокорентабельным бизнесом, поэтому лучше управлять им сможет профильный игрок. Кроме того, хорошо понимая экономику этого бизнеса Toshiba сможет привлекать Kone к своим комплексным проектам, но при этом ограничивать его рентабельность скромной нормой.

В целом опять все в выигрыше, просто по-другому.

В России же рынок новых лифтов в 2025г составил около 1 $млрд. Производство мало консолидировано (более 5 игроков), а рынок модернизации и ремонта и вовсе делят более 300 мелких игроков по региональному признаку.

@sneglev