⛽️20 мая вышла директива Правительства по Газпрому - не распределять дивиденды за 2023 год. Собрание по этому поводу состоится завтра, 23 мая, но ежу понятно, что СД прислушается к директиве и оставит акционеров без дивов. Газпром на таких новостях бодро поехал вниз и утащил за собой с едва достигнутых двухлетних хаёв весь индекс.
Позволю себе выбиться из общего тренда злорадства и насмешек над нашим униженным газовым гигантом и высказать непопулярную точку зрения.
🔥Люди, которые меня удивили
Сначала о людях, которые смогли меня удивить. Они делятся на две группы.
😱Первая группа - это те, кто бросились сливать "Газпром" только по факту выхода новости о дивидендах. Серьезно?🤦♂️ Т.е. были те, кто искренне ждал дивов и верил в щедрость Миллера после НАСТОЛЬКО катастрофического отчета? И ведь судя по объемам торгов, таких людей была масса. Наивность спекулянтов временами действительно поражает.
👳Вторая группа меня забавляет ещё сильнее - это многочисленные "инвест-гуру", которые вот уже 3-й день пафосно рассказывают о том, как круто они предсказали невыплату дивов. Т.е. диванные эксперты "спрогнозировали" и так очевидный всем хоть немного здравомыслящим людям факт, дождались его закономерного объявления и теперь их распирает от гордости, что они "угадали".
Ну я получается тоже "спрогнозировал" это ещё 1,5 мес. назад - точнее, воспользовался простейшей логикой, глядя на отчетность - но я не считаю это достижением.
🧐Ладно, а теперь короткий блок аналитики.
📈Драйверы роста:
Таких, прямо скажем, немного. Основной - это потенциальное подписание сделки по "Силе Сибири-2", которое всё дальше затягивается.
Ещё возможные позитивные факторы:
● выход прибыльного полугодового отчета;
● смена руководства на более эффективное (по-моему, давно пора);
● отмена ежемесячного НДПИ, который давит на компанию.
✅Ну и самый главный, но пока самый призрачный фактор - окончание CBO и возврат Газпрома на рынок Европы (хотя бы частично). Уже сама потенциальная возможность такого события способно подхлестнуть котировки вверх на десятки процентов.
🤔Не верится? Мне тоже. С другой стороны, кто из нас ДЕЙСТВИТЕЛЬНО верил и ставил свои деньги на то, что в феврале 2022 года начнется CBO, против России будут введены санкции ТАКОГО масштаба, а СП-2 просто-напросто взорвут?
⛽️Что дальше с акциями?
Скорее всего, без новостей Газпром снова застрянет в долгом и унылом боковике, только теперь будет болтаться на 15-20 ₽ ниже, чем в предыдущие месяцы. Есть слабенькая надежда на то, что какие-то новости по "Силе Сибири-2" мы услышим уже в рамках ПМЭФ, который состоится в июне. Кстати, по первой ветке Китай нарастил поставки на 37% с начала года - т.е. спрос на газ есть, и он усиливается.
📉Самый худший вариант - это допэмиссия по типу ВТБ. Тогда мы можем увидеть Газпром и по 100 ₽, но вероятно это как раз и будет лучшим моментом для формирования позиции на долгое время вперёд.
🎯Исторический пример и вывод
🚀В 2003-м и 2004-м годах Юкос казался намного перспективнее унылого Сбербанка. Всем было очевидно, что набирать "на всю котлету" нужно именно нефтяную компанию - ведь там растущий бизнес, эффективный менеджмент, огромные контракты с внешним миром. Что произошло дальше - вы знаете. Это я к тому, что иногда в будущем всё может повернуться совсем не так, как кажется очевидным из настоящего.
⚠️И да - я ни в коем случае не топлю за Газпром (по крайней мере, в нынешних условиях) - сам его не набираю и другим не советую. Но 16 лет в инвестициях научили меня тому, что если какая-то компания кажется "очевидно плохой" или "очевидно хорошей" - значит, мозг попал в ловушку стремления к упорядоченности. Такой подход может потом очень больно прилететь по затылку.
⛽️Вывод: у Газпрома всё плохо и может стать ещё хуже, но на самом деле никто ничего не знает. Все, кто заявляет, что какая-то акция "100% днище и они всегда это знали" - просто трындят и иногда случайно угадывают (я кстати не исключение). Нобелевский лауреат Дэниель Канеман это отлично показал и объяснил.
📍Свой "убыток" по Газпрому показал в Дзене.
#GAZP
