Эмитенты не перестают радовать инвесторов разнообразными выпусками на любой вкус. Главное, чтобы и после получения наших денег, они продолжили радовать, а не как некоторые... Трансы. Ну вы поняли.
💸Айди Коллект 1Р9 (фикс)
● Название: АйДиКол-001Р-09
● Объем: 2,5 млрд ₽
● Купон: до 20,25% (YTM до 22,24%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 4 года
❗️Оферта: пут через 2 года
● Рейтинг: BBB- от ЭкспертРА
❗️Амортизация: по 25% от номинала в даты выплат 30, 36, 42, 48 купонов
⏳Сбор заявок - 31 августа, размещение - 2 сентября 2026.
👊АйДи Коллект (бренд ID Collect) – российский сервис по взысканию просроченной задолженности, работает с 2017 г.
💸Входит в группу IDF Eurasia - одну из крупнейших представителей финтех-отрасли России. В группу также входят две микрофинансовых компании (МФК «Мани Мен» и МКК «Платиза») и универсальный банк «Свой Банк».
В конце 2025 доля ID Collect на рынке переуступки прав (цессии) МФО составила 23,5%. По этому показателю компания занимает лидирующее место в РФ.
⭐️Кредитный рейтинг: BBB- "стабильный" от Эксперт РА (июль 2026).
📊МСФО за 2025:
● Проц. доходы: 8,52 млрд ₽ (+13,7% г/г)
● Чистая прибыль: 2,32 млрд ₽ (+0,6% г/г)
● Собств. капитал: 6,41 млрд ₽ (+3,4% за год)
● Ден. средства: 903 млн ₽ (-30% за год)
● Общий фин. долг: 20,7 млрд ₽ (+54% за год)
● Нагрузка ЧД/EBITDA (оценочная): 2,9х
● Покрытие процентов ICR: 1,71х
👉По РСБУ за 1п2026: выручка 6,95 млрд ₽ (+8,36% г/г), чистая прибыль 1,3 млрд ₽ (-33% г/г), капитал и резервы 7,03 млрд ₽.
📍Подробно бизнес ID Collect и результаты-2025 разбирал тут.
⚡️Т Плюс 2Р3 (флоатер)
● Название: ТПлюс-002P-03
● Объем: 10 млрд ₽
● Купон до: КС+150 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
● Без оферты и амортизации
⏳Сбор заявок - 2 сентября, размещение - 7 сентября 2026.
🔌ПАО "Т Плюс" ― один из крупнейших частных энергохолдингов, в который были объединены электрогенерирующие активы группы «Ренова» Виктора Вексельберга. Работает в в 16 субъектах РФ на Северо-Западе, в Центре, Поволжье и на Урале.
Включает 53 электростанций совокупной установленной электрической и тепловой мощностью 14,5 МВт и 51,8 тыс. Гкал·ч соответственно. Занимает порядка 5% установленной мощности электростанций и более 7% рынка централизованного теплоснабжения страны.
⭐️Кредитный рейтинг: АА- "стабильный" от НРА (март 2026) и НКР (июль 2026).
📊МСФО за 2025:
● Выручка: 527 млрд ₽ ( +10,4% г/г )
● Чистая прибыль: 8,95 млрд ₽ (рост в 5 раз )
● Капитал: 197 млрд ₽ (-12,4% за год)
● Ден. средства: 17 млрд ₽ (-30% за год)
● Чистый долг: 120 млрд ₽ (-0,6% за год)
● ЧД/EBITDA: ~1,93х (было ~1,95х)
● Покрытие процентов ICR: 2,21х (было ~2,95х)
👉По РСБУ за 1п2026: выручка 200 млрд ₽ (+19,1% г/г), чистая прибыль 3,7 млрд ₽ (-51% г/г), чистый долг 147,7 млрд ₽ (+2,1% за 6 мес).
🎯Сравнение выпусков
⚡️"Плывунец" от энергетического гиганта ТПлюс доступен в т.ч. и неквалам. Флоатер полностью прозрачен - на 3 года без аморта и оферт, ничего лишнего.
Его можно рассматривать как чуть более рискованный аналог ОФЗ-ПК, но с привязкой к КС вместо RUONIA и с купонами каждый месяц. Для консервативного долгового портфеля может подойти, чтобы получать выплаты по актуальной ставке и не сильно переживать за вложенные деньги.
💸Фикс от Айди Коллект предлагает спред по доходности к ОФЗ почти +7%, но с явными рисками. Чистый долг за 2025 вырос более чем в 1,5 раза. Отношение ЧД/Капитал упало с 50% до 33% - пока комфортно для фин. сектора, но динамика тревожная. При этом контора платит щедрые дивы своим владельцам.
Компания должна уже 20+ млрд ₽ - это в 2,5 раза больше проц. дохода и в 9 раз больше прибыли за 2025 г. Возникает вопрос: а не безнадежные ли кредиты "сливают" в АйДи аффилированные с ней МФО и банк?🤔
🤷♂️ЭкспертРА сильных проблем не видит, так что на небольшую долю портфеля, может, и приемлемо. Но не стоит забывать, что хотя компания является одной из крупнейших в РФ в своей сфере, с точки зрения долгового рынка - это пока типичная ВДОшка.
📍Ранее разобрал АБЗ-1, ИЭК, ДелоПортс.
#облигации #флоатеры #ВДО
