Ну что, все выдохнули, и пружина разжалась! На последнем заседании в 2024 году, Эльвира сотоварищи решили оставить ключевую ставку неизменной. "Очко" сохраняется как минимум до февраля 2025.
🎄В Новый год - со старой ставкой
📈В 2024 году ставку повышали трижды: в июле с 16 до 18% годовых, в сентябре — до 19% и в октябре - до 21%. Основная причина жесткой ДКП - инфляция. На фоне дефицита на рынке труда и бюджетных расходов даже официальная цифра остается в 2,5 раза выше цели.
Но в финале года, несмотря на то что такие монстры прогнозов как Bloomberg закладывались аж на 25%, ставку решили не поднимать.
Это было настолько неожиданно, что... даже отчасти ожидаемо. Демонстративная встреча Путина с представителями бизнеса, прозрачные намеки на Прямой линии, отмена лимитов на льготную ипотеку... Не зря рынок и ОФЗ-ПД начали подрастать ещё со среды.
📢Основные тезисы с пресс-конференции ЦБ
🗣Про ставку. Несмотря на паузу в повышении, период замедления инфляции будет долгим. О снижении на следующем заседании речи не идет, хотя вероятность повышения КС в феврале несколько снизилась.
ЦБ рассматривал 3 варианта ставок: 21, 22 и 23%. Ставку оставили, потому что темпы кредитования упали. Особенно это заметно в потребительском секторе физлиц.
🗣Про банки. ЦБ ожидает, что банки в 2025 г. будут вести более консервативную политику наращивания кредитного портфеля. Ставки кредитования повысились, что заменило эффект от повышения ставки.
Под санкциями сейчас 129 банков. Но, несмотря это, банковский сектор сохраняет устойчивость.
🗣Про охлаждение экономики. ЦБ видит замедление роста в металлургической, строительной и добывающей отраслях. Также впервые за много месяцев наблюдается охлаждение на рынке труда.
🗣Про стройку. Часть девелоперов, по словам Набиуллиной, оказалась в сложной ситуации.
Это те застройщики, которые в период высокого спроса активно наращивали кредитование. Такие компании будут продавать активы в пользу тех, кто органично развивался в последние годы.
Интересно, Самолёт достаточно "органично развился"?🤔
🗣Про курс рубля. Курс плавающий, поддерживать его на определенном уровне нет смысла. Интервенции будут только в случае рисков финансовой стабильности.
Если проводить интервенции постоянно, то у рынка возникнет картина, что курс нарисованный, поэтому мы даем рынку самому определять стоимость, пока нет рисков.
🗣Про фондовый рынок. Цель Путина по удвоению фондового рынка ЦБ считает очень амбициозной. Для этого нужна низкая инфляция, к чему ЦБ собственно и стремится.
🗣Про квал. инвесторов. ЦБ хочет поставить на 1-е место для определения статуса не кол-во денег, которыми инвестор владеет, а его знания. Для этого хотят ввести еще больше тестов.
🚀Ралли на рынке
Рождественское ралли официально стартовало. Фондовый рынок в моменте заракетил аж на 9%! Произошел массовый вынос шортов, лопающиеся стринги шортистов были слышны издалека. Мы пролетели 200+ пунктов вверх, даже не заметив сопротивления.
📈Это крупнейший суточный рост за несколько лет. Вот что значит "тонкий" хомячий рынок и эффект неожиданности. Денег в фондах денежного рынка и флоатерах очень много, а цены на активы все еще низкие. Это создает предпосылки для сильного завершения года.
📊К вечеру выше всех взлетели Европлан (+15,2%) и главные неудачники последних месяцев - ПИК (+15%), Самолет (+14,7%) и Мечел (+13,7%). В символическом минусе лишь ФосАгро, но ему простительно - у него вчера был дивгэп.
🎯Подытожу
В ЦБ считают, что инфляция в скором времени начнет снижаться благодаря высокой ставке. Понаблюдают до февраля. При позитивных итогах наблюдений, повышения ставки не будет.
❗️ВАЖНО - это пока не разворот ДКП (чего мы все так долго ждём), а лишь приостановка. Допускаю (и даже втайне надеюсь на это), что эйфория в дальних ОФЗ опять стартовала преждевременно.
🎄До 20 января рынок скорее всего будет в приподнятом настроении в ожидании инаугурации Трампа. Поэтому только сильный черный лебедь сможет испортить индексу Мосбиржи новогоднюю атмосферу и снова дать нам закупиться по хорошим ценам.
#ЦБ #новости
