Банк России на днях опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки, которая была повышена до 19% в пятницу, 13-го. ЦБ допускает, что она будет ЕЩЁ увеличена на предстоящем заседании в октябре. А кое-кто из авторитетных финансистов уверен, что и 20% - это далеко не предел.
🔮Почему ставку повысили?
В ходе обсуждения за повышение КС были приведены следующие аргументы:
1️⃣Замедление экономической активности в последние месяцы, вероятно, вызвано не снижением спроса, а ухудшением ситуации на рынке труда и исчерпанием мощности предприятий (т.е. дальше просто некуда разгоняться).
2️⃣Данные июля и августа по инфляции говорят о том, что базовая цель на конец года не будет достигнута. Нужно стимулировать дезинфляционные процессы.
3️⃣Инфляционные ожидания населения и бизнеса растут, они же и разгоняют инфляцию, их нужно как-то охлаждать.
📈Что будет со ставкой до конца 2024?
По тем же причинам ЦБ может повысить КС в октябре 2024 еще раз — до 20%. Об этом уже заявила Эльвира Набиуллина.
«Мы повысили ставку в сентябре до 19% и не исключаем ее повышения в октябре» – сказала Набиуллина и добавила, что ЦБ ставит своей целью достичь целевого уровня по инфляции в 4% к концу 2025 г.
Многое зависит от потребительского спроса и темпов инфляции в сентябре-октябре. Несмотря на то, что в последние месяцы спрос вроде бы замедлился, дезинфляции так и не случилось. Народ активно покупает, а новые товары в достаточном количестве не прибавляются, поэтому цены не падают.
🏛ЦБ ожидает, что высокая ставка сработает, но нужно время.
😲При этом в ВТБ считают, что в следующем году мы рискуем получить и 23%. "Если инфляция будет приближаться к 8% в следующем году, ключевая ставка может быть повышена до 23%" - сказал журналистам первый зам. председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов.
💰Что делаю я со своими деньгами?
🍁Экономику действительно ждет замедление - оно уже началось, и дальше этой осенью вместе с падением температуры за окном будет снижаться и градус экономической активности. Отчеты за 2-е полугодие 2024 у многих компаний будут хуже, чем за первые 6 месяцев.
Впервые на моей памяти сложилась ситуация, когда КС и % по вкладам уже длительное время намного превышают офиц. инфляцию. С учетом того, что разгона инфляционной спирали в ближайшие полгода-год я не жду, сейчас отличное окно для фиксации высокой фикс. доходности на какое-то время вперед.
🤑Поэтому я активно пользуюсь этой возможностью:
● открываю вклады под 19-21% годовых;
● покупаю ОФЗ-ПД на средний и длинный срок с доходностью YTM 16-18%;
● беру корп. бонды с доходностью 20-25%.
💸А что ещё с ними делаю?
Но вот насчет инфляции 4% через год-два - здесь есть сомнения. Бюджет на 2025 сверстан с приличным дефицитом, который наверняка ещё увеличится. Выплаты участникам СВО и занятым в производстве оборонной продукции растут. При этом товаров народного потребления больше не становится, поскольку промышленность в основном наращивает военные мощности.
📈Мой базовый сценарий (без форс-мажоров) включает в себя ослабление рубля выше 100 ₽ за доллар в 2025 г., а также потенциальный вторичный разгон инфляции после начала устойчивого цикла снижения ставки.
🛢️🏭🏭Чтобы подстраховать свой капитал, я набираю акции надежных экспортеров (к примеру, Роснефть, НОВАТЭК, Газпромнефть, ФосАгро) и незакредитованных компаний с чистой денежной позицией, которые выигрывают от жесткой ДКП (Интер РАО, Сургутнефтегаз, тот же Лукойл).
💵А ещё по этим причинам я регулярно покупаю надежные облигации-флоатеры, инструменты с привязкой к валюте и немножко крипту.
🎯Подытожу
По моим личным представлениям, мы всё-таки увидим ставку 20% до конца 2024 г. Не знаю как у вас, а у меня цифра 19% вызывает ощущение какой-то... незавершенности, что ли. Есть зудящее желание округлить ее до 20% и на этом в текущем году успокоиться. Знакомо это чувство?😅
🤪Например, у меня сейчас на брокерском счете в Сбере всего 9 акций Лукойла и очень хочется докупить 10-ю. Круглое число как будто закрывает некий маленький гештальт. Интересно, у Эльвиры со ставкой так же?🤔
#ЦБ #инфляция
