В пятницу, 13-го (страшно?😉), соберется
⚖️Повысят или оставят?
🔮Чуть больше половины из опрошенных «Ведомостями» экспертов – 13 из 25 – полагают, что ставка сохранится на отметке в 18%. Оставшиеся 12 ожидают ее роста. 6 из них прогнозируют повышение на 100 б.п., еще трое – на 200 б. п. до 20%, остальные колеблются между этими 2 вариантами.
📈Рынок акций, по мнению экспертов, уже заложил подъем ставки до 20%. Лично я в это не верю - думаю, в случае такого резкого ужесточения мы увидим слив акций. При этом на более "умном" денежном рынке в последние недели ставка была около 18,5%.
💰Одна из главных головных болей ЦБ - кредитная активность. Выдача корпоративных кредитов в июле выросла на 21,2% год к году и сохранилась вблизи этого уровня в августе. Это самый высокий темп прироста за последние 3 года.
🤼ВТБ против Сбера
Интересная заочная дуэль в части прогнозов складывается между двумя крупнейшими банками.
«ЦБ дал четкий сигнал, что ключевая ставка в ближайшее время точно не пойдет вниз. Не дожидаясь решения регулятора, мы решили повысить ставку по долгосрочным вкладам» — зампред ВТБ Георгий Горшков.
👉Экс-министр финансов РФ М. Задорнов думает так же. По его словам, решение об очередном повышении было принято ещё в июне, но тогда ставку оставили прежней из-за ожиданий рынка и бюджетных трат.
🟢А вот аналитики SberCIB считают, что ставка останется на уровне 18%. По их мнению, ЦБ будет действовать осторожно, ожидая данных по бюджету на ближайшие годы и другой макростатистики.
🔥К слову, Сбер 10 сентября отчитался по РСПБУ за 8 мес. 2024. И отчитался снова шикарно, как будто экономические проблемы и всякие там отмены ипотек его вообще не касаются. Прибыль - 1,052 трлн ₽ (+5,4% г/г), процентные доходы - 1,694 трлн ₽ (+15,5% г/г).
🛢Нефть ниже 70$
Нефть однозначно грустит. На днях уходила ниже 70$ за бочку, вчера вроде чуть отпрыгнула выше этой планки, но надолго ли?
Доходы РФ от продажи нефти упали до самого низкого уровня за последние 7 мес. на фоне падения котировок Brent, — Bloomberg. Как сообщает издание, цена нефти Urals упала до $60 за баррель. Это тот самый потолок, который установили страны G7.
📉И перспективы не самые радужные. На днях ОПЕК понизил свой прогноз по росту спроса на 4% и при этом увеличил прогноз по росту предложения нефти со стороны стран «не ОПЕК».
🤷♂️Выводы всё те же. Если не ослаблять рубль - пострадают наши основные экспортеры, показатели которых и так начинают буксовать. А если ослабить - привет новый разгон инфляции на все импортные товары.
📈Что на рынке
Индекс хоть и отскочил от локального дна на несколько процентов, но отскок получился какой-то скомканный. Прокололи 2700 п. вверх и опять сдулись. Важный уровень 2500 п. на данный момент устоял, однако не исключаю в будущем попытку возврата и ретеста. На текущих отметках покупать завтра акции буду сдержанно.
💼Доходности дальних ОФЗ опять вернулись в район 15,5%, а по некоторым снова перевалили за 16%. Не хочу загадывать, но есть у меня ощущение, что мы ещё увидим их осенью ближе к 17%, а индекс RGBI - около 100 п. или даже чуть ниже. Будет ли это на повышении ставки, геополитическом обострении, дефиците бюджета или на всём одновременно - не знаю, просто придерживаю часть кэша на этот случай.
🎯Подытожу
🤔Пока всё выглядит так, как будто ЦБ может сохранить ставку 18%. Я не вижу сейчас явных причин дёргаться - инфляция в последние недели околонулевая благодаря сезонным факторам, каких-то других новых потрясений у нас вроде бы нет. "Всё фигово, но стабильно" (с)
⚠️Важный момент - сохранение ставки НЕ БУДЕТ означать, что цикл повышения завершён и дальше точно смягчение ДКП.
Если ЦБ возьмёт паузу, то наверняка лишь для того, чтобы "осмотреться в отсеках" до следующего заседания и понять, насколько тренд на замедление инфляции устойчив. В любом случае, начала цикла снижения ставок до 1 квартала 2025 я лично не жду.
#ЦБ #новости
