Строить бизнес-стратегии на основе фундаментального макроанализа стало бессмысленно.

Банк России на днях признал очевидное: 50% динамики курса рубля вообще не объясняется экономикой. Половина рынка — это ожидания, страх и ситуативные решения.

Регулятор изящно называет это «структурными шоками неэффективности». На языке реальных денег это значит, что половина валютного курса формируется чистой паникой.

В советах директоров до сих пор принято часами обсуждать P&L, опираясь на торговый баланс и ключевые ставки. Но если 50% волатильности иррационально, стандартный риск-менеджмент мертв. Вы больше не хеджируете экономические циклы — вы хеджируете настроение толпы. Запас прочности (и маржинальность) нужно закладывать под сценарии, которые макроэкономистам кажутся абсурдными, потому что именно они теперь диктуют реальные цены.

А вы по-прежнему закладываете в корпоративные бюджеты прогнозы аналитиков, веря, что сухая математика защитит ваш бизнес от чужих эмоций?

Источник: Ведомости

SHIFT Lab