Все думают, что ИИ-бум — это казино для венчурных фондов и тех, кто покупает акции техногигантов на исторических максимумах. Консервативные долговые рынки в такие игры не играют.

На самом деле, хайп вокруг искусственного интеллекта уже пришел на рынок облигаций. Но правила игры резко изменились.

Покупать акции ИИ-компании — значит верить в красивую презентацию о захвате мира. Давать ей в долг — значит считать реальную вероятность дефолта. И здесь консервативный капитал ломает голову: адекватно оценить кредитный риск ИИ-проектов сегодня практически невозможно.

Долговые инвесторы смотрят на стабильные денежные потоки. Но как рассчитать unit-economics нового дата-центра, если технологии устаревают быстрее, чем сохнет бетон в его фундаменте? Акционеры называют это «инновационным циклом». Кредиторы — финансовой дырой.

Для любого C-suite это отличный маркер реальности. Умение продать видение — базовый навык. Но настоящий переход на новый уровень начинается, когда бизнес может доказать свою устойчивость тем, кто считает каждый цент.

А вы уверены, что вашу текущую стратегию развития одобрят те, кто дает деньги в долг, а не в долю?

Источник: The Economist — Finance

SHIFT Lab