Разговоры о новом «Соглашении Плаза» — когда в 1985 году ведущие страны искусственно ослабили доллар — снова в повестке. Но повторить трюк не выйдет. Эпоха, когда мировые державы могли собраться в лобби отеля и переписать финансовые правила игры, закончилась.

1. Геополитический рычаг сломан. Сорок лет назад можно было заставить союзников принять экономический удар ради чужого экспорта. Сегодня глобальная солидарность заканчивается ровно там, где начинается падение собственной маржинальности.
2. Рынки стали быстрее правительств. Капиталы перемещаются молниеносно. Попытка центробанков вручную управлять курсами валют сейчас приведет не к мировому балансу, а к тому, что хедж-фонды просто заработают на этой неповоротливости.
3. Защита капитала — теперь исключительно частная проблема. Ждать, что регуляторы договорятся и остановят валютные качели, больше нельзя. Жесткое хеджирование валютных рисков должно быть вшито в unit-economics каждого трансграничного проекта.

Макроэкономика перестала быть предсказуемой шахматной партией и окончательно превратилась в бои без правил, где никто не придет вас спасать.

Как вы сейчас страхуете валютные риски в бизнесе: перекладываете в цены, используете финансовые инструменты или просто надеетесь на лучшее?

Источник: The Economist — Finance

SHIFT Lab