Ирландский гигант CRH покупает техасскую строительную группу Arcosa за 8.5 миллиардов долларов. Никакого искусственного интеллекта и метавселенных. Только щебень, бетон и базовая инфраструктура.

Пока венчур охотится за технологичными единорогами, по-настоящему крупные капиталы паркуются в скучных активах с железобетонной юнит-экономикой. Но то, как происходят такие поглощения, отлично показывает разницу бизнес-культур.

На Западе это классическая покупка доли рынка. Институциональные инвесторы платят премии за предсказуемый денежный поток и готовую логистику. Все строится на многомесячном due diligence.

В GCC логика иная. Здесь инфраструктура — это фундамент для национальных мегапроектов. Суверенные фонды не просто покупают компании, они агрессивно скупают мощности для строительства новых городов. Поглощение здесь предпочитают называть стратегическим партнерством.

В СНГ сделки с твердыми активами редко опираются на сложные мультипликаторы. Чаще это покупка стрессовых бизнесов, доступ к ресурсу или заполнение пустот после ухода игроков. На Западе это красиво называют консолидацией. В СНГ — переделом.

Настоящие деньги сейчас идут туда, где есть физический актив. Технологии устаревают, а дороги нужны всегда. Возможностей для карьерного и финансового скачка в тяжелом B2B или C-suite производственных компаний сейчас больше, чем в перегретом IT.

В вашей индустрии сейчас время глобальных слияний или выживания одиночек? Считали, кто может купить вас завтра?

Источник: Financial Times — Companies

SHIFT Lab