Все ждут, когда ФРС наконец-то начнет агрессивно снижать ставки и вернет эпоху бесплатных денег, но этого не произойдет.

Рынки живут надеждой на скорое смягчение, пока инфляция продолжает цепляться за экономику. Заявления чиновников ФРС о том, что они оставляют путь по ставкам открытым — это не просто дежурная осторожность. На финансовом языке это называется стратегической гибкостью. На практике — это страх перед второй волной инфляции, которую система просто не сможет контролировать.

Бизнесы до сих пор строят финмодели с расчетом на скорое удешевление капитала. Это опасная иллюзия родом из 2021 года. Капитал останется дорогим. Если unit-экономика проекта не сходится при текущих ставках, проблема не в жесткой монетарной политике, а в самом бизнесе. Дешевых кредитов для спасения неэффективных процессов больше не будет.

Вы уже пересчитали свои P&L под сценарий, где стоимость фондирования не падает еще пару лет, или продолжаете верить в корпоративного Санта-Клауса?

Источник: Forbes Middle East

SHIFT Lab