Семь лет назад Occidental Petroleum триумфально вырвала Anadarko из рук Chevron. Для этого пришлось привлечь очень дорогие деньги Уоррена Баффетта. В пресс-релизах это называли историческим скачком. На практике — компания до сих пор пытается расчистить токсичное наследие и вылезти из долгов этой «сделки века».
Главная ловушка M&A — считать подписание бумаг триумфальным финалом, хотя на деле это лишь начало дорогостоящей головной боли.
Эго топ-менеджмента часто требует агрессивных поглощений. Хочется масштаба, влияния, статуса. Но реальный переход бизнеса на новый уровень происходит не на фуршете в честь слияния, а в процессе скучной и жесткой интеграции. Если математика не сходилась до сделки, мифическая синергия ее не спасет.
На уровне корпораций это стоит миллиарды. На уровне среднего бизнеса или карьеры — это найм звездного кандидата за неадекватные деньги или покупка проблемного конкурента ради доли рынка, которая потом тянет на дно весь P&L.
Посмотрите на свои последние амбициозные решения. Вы уверены, что не стали жертвой Winner’s Curse, переплатив за красивую вывеску? Напишите в комментариях, приходилось ли вам разгребать последствия слишком дорогих побед.
Источник: Financial Times — Companies
SHIFT Lab