Итак, сегодня расскажу вам чуть подробнее про сферу, в которой сейчас работаю.
Дисклеймер: дисперсия по происходящему в индустрии кратно выше чем в бигтехах, т.к. передачи знаний между компаниями практически нет, а большая часть содержательных деталей закрыта NDA. Смотреть на индустрию и рассказывать про работу в следующем посте буду с позиции quant researcher, т.к. занимаюсь конкретно этим.
HFT (High Frequency Trading aka высокочастотная торговля) - вид алгоритмической торговли на бирже, при котором принятие решения о сделке, выставление и отмена заявок происходят автоматически за доли секунды. Для принятия решения обычно используются статистические модели, эвристические алгоритмы или ML.
Чем торгуют - всем что под руку попадется: криптой, фьючерсами, акциями, валютой, опционами и т.д. (как утрированную версию в последнее время в мемах упоминают shrimp futures on the Azerbaijan stock exchange)
Где торгуют - тоже почти везде: США, Европа, Азия, криптобиржи или локальные площадки, например в Латинской Америке
Как торгуют - классическое предсказание цены, арбитраж, портфельная торговля, маркет-мейкинг, etc.
На чьи деньги торгуют - на свои (т.н. prop-компании, Wunder Fund например такой), чужие или свои + чужие (например Citadel управляет внешними деньгами, а Citadel Securities торгует в основном своими). Торговля на свои деньги обычно подразумевает чуть больше свободы и меньше ограничений в принятии решений (т.к. нет важного дяди со стороны постоянно интересующегося что вы делаете с его деньгами), за торговлю чужими деньгами обычно берется комиссия за управление и процент от прибыли.
Конкретный фонд может торговать на разных рынках, разными активами и разными стратегиями, т.е. строгого разделения "фонд A торгует чисто курсом доллара к евро, а фонд B фьючерсами на пшеницу" скорее нет - понятно что всегда есть основные направления, но пересечения всегда есть и будут. Более того, торговля одним и тем же активом необязательно означает конкуренцию - например стратегии с горизонтом несколько дней и 5 секунд обычно ловят разные неэффективности и не особо мешают друг другу.
Как маленькие фонды могут составлять конкуренцию большим?
Примерно так же, как малый бизнес составляет конкуренцию крупному:
▪️более узкая специализация
▪️рынки меньшей емкости, куда большим фондам с их капиталом пока что невыгодно заходить (например стратегия на небольшом рынке с потенциалом несколько M$ в год может быть неинтересна Jane Street, но целиком кормить фонд из 15 человек)
▪️ более быстрые итерации из-за меньшей бюрократии
Т.е. логика та же, по которой до сих пор существуют AI-продукты при существовании бигтехов - кто-то запарился и в соло сделал в удобном интерфейсе распознаватель породы дерева по фото, а условному Яндексу это нафиг не надо т.к. больше 500к в месяц на этом не заработать.
Одни из самых известных в мире фондов - Renaissance Technologies (основан в 1982 году математиком-криптографом, ее закрытый Medallion Fund с 1988 по 2018 год приносил среднегодовую доходность 39% после комиссий) и Jane Street (самая прибыльная компания мира на сотрудника среди компаний со штатом более 1000 человек, регулярно обвиняют в манипуляцих рынком).
Основные фонды с русскоязычными корнями:
Wunder Fund
Pinely
Spectral::Technologies
Teza
Alber Blanc
Silver Mont
FastForward
Sparkland
Eqvilent
Order Capital
World Quant
Quantum Brains
QST
XTX
ActivMatrix
Основные отличия от работы в бигтехе:
▪️меньше оргструктуры: обычно взаимодействуешь только с такими же технарями как и ты, нет кучи синков и встреч-согласований со смежниками, у некрупных фондов обычно есть несколько торговых команд напрямую под Head of Research
▪️профитшеринг (особенно в небольших фондах) - если запускаешь успешную торговую стратегию, то часть прибыли может уйти тебе как бонус. Бывает очень по-разному: в больших фондах обычно есть не очень прозрачно считающийся бонус, где-то они считаются отдельно для каждой команды
▪️NDA + нонкомпит - в начале работы подписываешь достаточно строгие соглашения о неразглашении (т.к. любая ценная информация о стратегиях может принести много денег) и в некоторых случаях коммитишься после увольнения не работать в других фондах-конкурентах какое-то время (обычно от полугода до трех лет). В щедрых случаях это оформляется через garden leave: формально остаешься сотрудником и получаешь зарплату, но уже не работаешь и не можешь выйти к конкуренту
Понимаю, что большинство ждало не классификацию индустрии, а рассказ про то, что там вообще происходит и кого и как туда берут, так что по лучшим традициям кликбейта пишите вопросы, комментарии и follow for part 3
#работа #карьера #HFT