Stocks in Crypto

Уже пару лет убежден, что будущее крипты за стоками. Токенизация способна привлечь совсем другие TVL и другую ликвидность, которой в крипто сейчас нет и близко. Но это долгий процесс и он может занять несколько лет. Год назад над многими видами токенизации большинство смеялось, сегодня это треть общего оборота на Hyperliquid и сотни миллионов залогов на некоторых лендингах, а все крупные игроки в индустрии работают в направлении токенизации.

Многие криптаны вообще ничего в фонде не секут, считаю, что пора бы уже адаптироваться и начинать разбираться т.к. майндшеер и объемы из альты это всё точно забирает.

Сам преимущественно торгую через брокера, это дает ряд привилегий, которых в крипте нет, типа доступа к каким-то IPO и pre-IPO аллокациям, большая надежность, ликвидность и далее. У кого есть возможность, стоит выходить в легальное русло.

Что касается конкретно крипты, то на всех основных стоках и коммодах уже для подавляющего большинства ликвидности на Hyperliquid хватает и становится ее там будет больше. На Variational и Lighter сильно меньше, по сути, только на паре коммодов, по остальным рынкам в большинстве объемы измеряются сотнями тысяч, что очень мало.

Однако Bybit, Binance, Coinbase - все активно запускают и готовятся к расширению. Coinbase вообще собирается стоки токенизировать под своими cb обертками на Base (для начала), а там уже почти вся инфра необходимая типа Morpho имеется, не хватает только нормальных перпов. Тут, к слову, может выиграть Aero, который владеет 50%+ всех объемов сети, а подавляющая часть этого объема cbBTC, как и почти весь TVL сети. Сейчас активно собираю в нём позицию, основной тезис был тут.

xStocks уже набрал 700m$ TVL и только за последние 30д сделал +40%. Почти весь этот TVL на Solana, которая по комиссиям и скорости отлично подходит для стоков, только DeFi слабовато себе ведет последнее время. На всех конференциях и подкастах верхушка сети явно показывает, что им в первую очередь интересна токенизация и стейблы. Сейчас там идет фарм поинтов. Полагаю, что это один из самых интересных протоколов для фарма сейчас, но сам не участвую т.к. не владею акциями на споте, имею только несколько позиций на фьючах, дельта-нейтралить лень, сильное понижение эффективности капитала для меня, чем стоять с плечиками в позициях, ну и лонг терм не особо верю в пузырь.

Помимо прочего Circle недавно получили банковскую лицензию в США и намекнули, что их чейн Arc будет там играть не последнюю роль. Robinhood старается толкать стоки ончейн, но пока все внимание вокруг тренчей, но немаловажно, что многие токены связанны с акциями и всячески пробуют с ними экспериментировать достаточно интересными путями, это может породить что-то большое и важное.

Да, рост стоков ончейн идет очень медленно. Основное препятствие для адопшена - США, но это по совместительству главный катализатор. SEC готовит нормативные документы для токенезированных ценных бумаг. Когда появится какая-то регуляция, ликвидность и надежные протоколы, то куча управляющих понесет денежки в ончейн. Да что уж говорить, если руководство Nasdaq всерьез обсуждает переход на 23-часовой торговый день.

Все понимают, что токенизация это неизбежное будущее. Зачем вам мертвым грузом держать свои сбережения на счетах, если можно запульнуть их как обеспечение в AAVE и спокойно тратить денежки. Текущие дырки в законах позволяют обходить налоги в большинстве стран ЕС. За удержание свыше года много где не просят налог, в итоге многие идут в условный Jupiter Global или EtherFi, кладут в обеспечение BTC, берут взайм стейблы и расплачиваются ими по карте. Через год займ гаситься, налог платить не надо, так еще и ваш BTC вырос. Представьте такие схемки, только с NVDA или APPL в качестве коллатерала.

Также стоит отметить Apyx и Saturn, которые играются с привелигированным акциями MicroStrategy, совокупный TVL обоих протоколов достигал 300m$. Они берут доходные STRC, получают с него дивиденды и на этой базе выпускают стейбл; дальше этот токен можно использовать в DeFi, куда оперативно подключились Pendle и Morpho. Эти инструменты значительно повышают обычную TradFi доходность.

И подобных экспериментов с базовыми активами можно придумать еще сотни. Мы находимся только в начале пути. Ликвидность прибывает, а с ней народ начинает экспериментировать и придумывать новые стратегии, которые в web2 недоступны. Ожидаю бурный рост сектора и, считаю, что те, кто будет игнорировать стоки и дальше, в моменте окажутся кем-то типа фанатов Старкнета и Чиа, на обочине рынка кароче.

Плюсом на фонде уже несколько месяцев бушует самый настоящий буллран. AI стоки растут так, как не росли метаверсы 5 лет назад, все летит, все бьет хаи уже долгое время, а большинство криптанов сидит и плачет над уже не первый год загнивающим рынком альтов.

Будущее крипты за фондой.