Адам Елдаров, ex-CPO YouDo, написал два поста про экономику AI-подписок и развенчание мифа о том, что подписки — «субсидируемые» и что компании на них теряют огромные деньги. Я согласен наверное с 95% того что там написано. Форвардить два поста не хочется, поэтому зайдите и почитайте, если вам интересно: https://t.me/c3po_notes/589 и следующий за ним.

Не знаю, планировал ли Адам писать про это дальше, но мне кажется логичным продолжением будет рассуждение о том, когда у компаний изменится баланс выручки и трат на RND / обучение моделей. Пока что растет и одно, и другое, поэтому легко ошибиться и сказать «так они всегда будут убыточными!», что, очевидно, не правда, потому что второй компонент можно контролировать: ты можешь выбрать не тратить больше денег на обучение или исследование.

Сейчас такой выбор никто не делает, так как денег от пользователей и инвесторов хватает. И оба эти компонента +- одинаковые у двух ведущих компаний. Экономика их трат тоже примерно одна и та же: они платят примерно одинаково своим сотрудникам и примерно одинаково платят за видеокарты и датацентры.

Если выручка перестанет расти или вообще наметится спад (одновременный для двух компаний в силу внешних причин) — обе компании будут принимать одинаковые решения по урезанию костов. Пока она продолжает расти — они пытаются дотянуться до как можно большего количества мощностей и ведущих специалистов, и оба компонента ограничены какими-то факторами сверху. Вполне возможно, что через 2-3 года расходы компаний на мощности перестанут расти вслед за выручкой — просто потому что больше чипов не будет, можно купить лишь столько, сколько производит маленький островок около Китая. По-моему Dylan из SemiAnalysis говорил, что где-то в 2028-м году две (три?) компании будут получать больше половины всех новых чипов — отсюда, очевидно, x2 сделать уже просто некуда.

Для всех игроков в системе экономика одинаковая: сервер стоит столько-то, в будущие датацентры нужно инвестировать столько-то, чтобы получить столько-то выручки (выручка на мегаватт мощностей у всех разная, и тут OpenAI/Anthropic далеко впереди всех; остальные игроки будут пытаться спустить этот показатель с небес, но они не могут сделать это ниже своего уровня — а они в среднем менее эффективны — потому что иначе придётся платить из своего кармана, который не такой глубокий, как у фронтира).