Биомедтех между триллионом и «не нужна тебе такая тачка, Вовка» (часть 3)

Цыферов: «время массовых инвестиций еще не пришло»

Михаил Цыферов @petrovax_pharm позволил себе, пожалуй, самый неполиткорректный и потому ценный скепсис. На вопрос «куда инвестировать» он честно отвечает цитатой из «Бумера»: «не нужна тебе такая тачка, Вовка».

Почему:
• отрасль сложная, неинтуитивная для «простого инвестиционного ума»;
• горизонты 7–15 лет — это про жизнь и конечные ресурсы, а не абстрактные модели;
• главное испытание длинных горизонтов — способность вовремя признать, что ты идешь не туда, а не страдать десятилетиями ради «святости большой идеи».

Его рецепт для отрасли — реверсивный инжиниринг и работа с ближайшими задачами, а не бесконечное прикрытие неспособности решить малое обещанием решить большое в неопределенном будущем.

При этом он же в финальном блице говорит, что по природе оптимист, уверенно смотрит на портфель и ставку на инновации. И переводит вопрос из плоскости «если» в плоскость «когда»:
• нам нужно доказать системе здравоохранения экономическую выгоду включения инноваций, и если это получится — возможен настоящий ценовой «обвал» и перераспределение ресурсов в пользу новых продуктов.

Борисов: рынок «вопреки» и шанс на повороте

Евгений Борисов @kamaflow показал двойную оптику:
• как инвестор он видит очень тревожную картину: конкурировать с Китаем становится сложнее, китайские производители сами заходят к клиенту, сами растамаживают, сами обучают — исчезает привычный «учебный» этап, когда можно было на импорте и дистрибьюции вырастить собственные компетенции;
• как портфельный игрок он видит, насколько болезненно и долго созревают российские компании (пример: из десяти проектов на дистанции выживают два‑три, и это с постоянной докапитализацией со стороны фонда).

При этом он же констатирует: в России не так много секторов, где вообще можно осмысленно применять венчур и private equity. И по этой причине биомедтех оказывается привлекательным не благодаря, а вопреки — бюджеты и модели понятны, а глубина и социальный эффект дают дополнительный смысл.

В финале Борисов делает важный «разворот надежды»: мы живем в период глобальной технологической трансформации, и на резком повороте трассы у отстающих иногда появляется шанс «срезать». Если мы будем чувствительны к трендам, то есть риск не только не отстать, но даже где‑то выскочить вперед. Особенно на фоне того, что молодое поколение неожиданно массово выбирает науку как траекторию.

Что всё это значит для нас

Если свести сессию к одной фразе, она была не про «дайте денег», а про взросление.

Система постепенно признает, что:
• идей и разработок у нас много,
• но узкие места — в приоритизации, индустриализации, инвестиционной инфраструктуре и правилах игры;
• и что начинать нужно не с того, что мы можем придумать, а с того, какие национальные и глобальные задачи мы готовы решать и как будем измерять эффект.

Предложение, с которым я лично выхожу из этой дискуссии, простое, но совсем не простое в реализации:
нужно перестать делать вид, что мы уже в «следующем триллионе», и честно пройти скучную работу по отбору приоритетов, настройке правил входа на рынок и созданию условий для тех, кто готов играть длинно.

А триллион — это уже следствие, а не цель.


👻 Биомедтех в MAX