라이언의 RWA

🦁 체인 활성화 등에 업고, HOOD 상승 중

밈코인 살 자신이 없어서 주식을 샀다

@ryan_research

한국은 어떻게 진입해야하는가? 팀에 공유하실 자료 드립니다.

현재 규제부터 전략까지 포함되어 있고 9, 10월 중요하다는 제언 있어서 Budget 받기 좋습니다.

https://reports.tiger-research.com/p/korea-crypto-market-a-guide-to-the-eng

🇰🇷 한국 암호화폐 시장, 2026 하반기 최신 가이드

🟠한국은행 CBDC는 프로젝트 한강 2단계를 통해 실거래 검증에 착수했으나, 원화 스테이블코인은 입법 근거조차 부재한 상황입니다.

🟠STO 시장 개정 법안은 통과되었으나, 허용 자산의 범위 및 세부 인가 요건은 대통령령에 위임되어 있습니다. 실질적인 시장의 향방은 법안 통과일이 아닌 하위규정이 발표될 때 정해질 것입니다.

🟠협의체에서 주식, 채권, MMF의 토큰화 로드맵 구축에 공감대를 형성했기에 향후 신규 조각투자 자산을 발굴하기보다, 이미 수요가 입증된 정형증권을 온체인화하는 영역에 집중할 필요가 있습니다.

🟠하나은행(두나무 지분 6.55%, 1조 33억 원)과 미래에셋컨설팅(코빗 지분 97.15%, 1,414억 원)의 대규모 투자는 단순 수수료 수익 목적이 아닌, STO·RWA·스테이블코인이 결합될 차세대 인프라 확보를 위한 행보입니다.

🟠해외 토큰화 실증 사업에는 최소 6개월에서 1년이 소요되는 반면, 국내 금융권 예산은 12월 초 확정·마감됩니다. 세부 규정 확정을 기다리는 소극적 태도보다 바로 시행할 필요가 있습니다.

📌리포트 읽어보기

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🦁 배달 매출 배당 프로젝트, TastyCo

• BNB Chain 위에서 요식업 특정 브랜드의 배달 매출 기반 "브랜드 토큰" 발행
1) 스테이킹 시 배당 지급
2) 일부 매출은 토큰 바이백/소각

• 첫 브랜드 Burger House($BURG)는 이미 라이브 - 시가총액 $1.00M, 누적 배당 $41,730을 1,247명 스테이커에게 지급

• 플랫폼 토큰 $TASTY는 아직 TGE 전(출시 예정)

브랜드 토큰($BURG)은 실제 매출 배당이 나오는 라이브 제품이라는 점이 흥미로움 (증권성 이슈..?)

@ryan_research

🦁토큰화 주식 랜덤 팩 프로젝트, StockRip

• Robinhood Chain에서 실제 토큰화 주식(AAPL, TSLA, NVDA 등)을 랜덤 배분하는 온체인 프로토콜

• 7월 초 출시 이후 한 달 만에 75,000개 팩 오픈, $4.2M 거래량, 판매가의 94.5%를 실제 자산 가치로 지급

• DeFiLlama 계열 트래커(three.ws)로 TVL $176K, 30일 수수료 $228K 확인

자체 $RIP 토큰 자체는 유동성이 거의 없는 초기 단계지만, 팩 판매 프로토콜은 이미 라이브로 거래되고 있어 재밌게 볼만한 프로젝트

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🦁 Bitwise, 모포에 $1B 규모 RWA 신용 볼트 'PAPY' 출시

PAPY(Bitwise Premium RWA Vault)
1) PST: 국경간 결제 채권, 74.1%
2) PRIME : 주택담보 채권, 14.1%
3) sUSDai: AI GPU 담보 대출, 11.8%

• 목표 수익률 5~6% 변동 APY, 용량 약 $1B, 운용보수 0.39%, 락업 없음

단일 RWA 자산이 아니라 여러 토큰화 신용 상품을 큐레이션해 묶은 형태라는 점이 특징으로 전통 자산운용사가 RWA 담보를 '상품화'하는 새로운 단계로 볼 수 있습니다.

데이터 출처: Bitwise, Morpho, PRNewswire

@ryan_research

🦁 시큐리타이즈·소시오즈, 프로 스포츠팀 지분을 토큰화

• 칠리즈 그룹(Chiliz Group) 산하의 소시오즈닷컴(Socios.com) 협력 내용

• 국내와 달리 해외는 스포츠팀 주식 등이 상장되어 있으나, 소시오즈는 '팬 토큰'에 해당하는 유틸리티 토큰 사업 이력만 보유 (지분 토큰 준비 중)

• 더군다나 과거 유럽에서 각 구단에 팬토큰 광고 제재 등을 가했기에 정말 토큰화가 가능할지 의문

@ryan_research

오늘 너무 바빠서,, 내일 많이 올릴게요,, 🔗

[9/2 RWA 시황]
RWA/Stablecoin Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 리플·세틀민트: 전통금융 토큰화 통합솔루션 구축

2/ BofA·씨티·골드만삭스 등 21개 금융사: 2027년 상반기 달러 스테이블코인 출시

3/ 미 SEC: 40년 만에 명의개서대행기관 규정 개편 추진

4/ 싱가포르 금융감독청: 스테이블코인 규제 법제화 추진

5/ 코스콤·현대차증권: 토큰증권 공동플랫폼 'KoSTO' 협력

🐯 Ryan's Comment

리플은 초기 SWIFT를 대체하기 위한 브릿지 통화(ODL) 및 기관 간 송금 결제망으로 시작했습니다.

하지만 시간이 지나며, 이번 세틀민트와의 협력과 같이 주식, 채권, 부동산 등 RWA 전반을 관리하는 '플랫폼'으로 진화하고 있음을 확인할 수 있습니다.

사업적으로 좋은 방향이지만, XRPL만을 두고 봤을 때는 가치 평가가 복잡해지는 경향이 있습니다.

따라서 XRPL을 송금 수단 기반의 가치 평가가 아닌 네트워크 위에 올라간 자산 가치와 연동으로 봐야할 것이기에 다시금 현재 가치가 적정할지 판단할 필요가 있겠습니다.

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[9/1 RWA 시황]
RWA/Stablecoin Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ ICE: NYSE 모회사, tZERO와 토큰화증권 인프라 구축

2/ DTCC: 토큰화 서비스 2026년 10월 상용화 계획

3/ 싱가포르 MAS: 스테이블코인 규제안 공개 의견수렴 개시

4/ 런던증권거래소: 페이워드와 영국주식 토큰화 협력

🐯 Ryan's Comment

ICE가 2018년 Bakkt 설립을 시작으로 2025년 Bakkt 완전 인수 및 Polymarket 투자, 그리고 2026년 OKX 지분 투자와 tZERO 협력·투자까지 이어왔습니다.

이는 단순한 크립토 포트폴리오 투자보다는 빈 부분들을 채우는 움직임으로 해석해야합니다.

기관급 수탁 인프라 구축에서 출발해 예측 시장, 글로벌 리테일 유동성 접점(OKX), 그리고 토큰화 증권(RWA)의 발행 및 청산 기술(tZERO)까지 단계적으로 내재화하며 온체인 금융 생태계의 거대한 수직 계열화를 완성해 나가고 있는 것입니다.

미국 제도권 금융의 백엔드 인프라가 온체인으로 이동하는 속도가 상상 이상으로 가속화되고 있음을 보여주고 있고 우리가 예상하는 미래는 어쩌면 더 빠르게 올 수 있을 것입니다.

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🦁 토큰화 주식 시장의 진짜 문제: 파편화된 유동성

• 로빈후드 토큰화 주식 중 WYFI 는 30개 풀이 있고 모든 풀의 가격이 전부 다름

• 같은 시점 같은 토큰인데 풀 간 가격 괴리가 심한 상황

• 주식시장은 하나의 통합 오더북에서 가격이 정해지는데, 토큰화 주식은 누구나 새 풀을 만들 수 있어서 유동성이 수십 개로 쪼개짐

• "토큰화된 실물자산"이라 부르기엔, 받쳐줄 유동성 자체가 구조적으로 부족해 MM 들이 더 붙어야하는 상황

데이터 출처: DexScreener, Nansen, Yahoo Finance

@ryan_research

🦁 온체인 RWA 홀더, 드디어 300만 명 돌파

• 증가분 대부분은 BNB체인과 Robinhood Chain. 두 체인이 전체 홀더의 67%를 차지

• BNB 체인은 자산가치가 이더리움의 1/3 수준인데 홀더 수는 이더리움(27만 명)의 4.8배로 소액 리테일 보유자 위주 구조로 추정

데이터 출처: RWA.xyz

@ryan_research

🦁 스텔라가 토큰화 규모 4위라는 점 알고 있었나요?

Spiko 내 자산 규모가 계속해서 늘고 있는데, EU 단기 국채와, 유럽 아문디 협업 상품의 규모가 크게 늘고 있습니다.

@ryan_research

🦁 로빈후드 체인 = 밈코인 놀이터

• 실질적으로 거래량 있는 42개 Stock Token의 24시간 거래대금 합계는 약 $100.6M

• 반면 밈코인 단 3개(PONS $67.1M + CASHCAT $40.3M + AI $18.6M = $126.8M)만으로 194개 공식 RWA 토큰 전체 거래량을 넘어섬

• 체인 전체(스테이블/가스 토큰 제외) 거래대금에서 Stock Token 비중은 약 18%, 밈코인 등이 나머지 82%

• 7월 출시 당시에도 비슷한 모습이었고 지금도 이어지고 있는 모습

• 체인을 만들고 RWA 자산을 거래하게 하는 것보다 밈코인이 쉽다는 공식을 정립

데이터 출처: 난센

@ryan_research

🦁 청와대 "김용범 정책실장 사퇴"

해시드오픈리서치로 돌아오시나요?

@ryan_research 🔗

[8/31 RWA 시황]
RWA/Stablecoin Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 미래에셋자산운용: 홍콩서 토큰화 커버드콜 ETF 출시

2/ Ethena(에테나): USDe 수익 기반을 암호화폐에서 RWA·기관 대출로 확대

3/ 베트남: 5년 암호자산 시범시장 진입, 실물자산 기반 토큰화 허용

4/ DTCC & BitGo: 미 국채·주식 토큰화 실거래 보관 인프라 구축

🐯 Ryan's Comment

미래에셋 소식은 기존 펀드 지분을 블록체인상에서 디지털 토큰 형태로 기록·표시하는 방식으로 씨티의 글로벌 펀드 서비스 인프라와 OSL이 함께 했다고 합니다.

현재 미래에셋은 전그룹사가 활발하게 케이스를 만들고 있어 시장이 열리면 글로벌에서도 주요 플레이어로 자리잡을 수 있을 것으로 보입니다.

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KRW 307 Trillion Traded Offshore: Korean Stock Trading Crosses Borders

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