라이언의 RWA

🦁 토큰터미널 토큰화 ETF 관련 이미지 모음

@ryan_research

🦁 외국인 순매도 11 영업일 연속

아.. 다 코인 사려는거구나? 맞다해줘.

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[7/3 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 시큐리타이즈: NYSE 상장 첫날 $295M 자사주 토큰화
- 상장사 자체가 온체인 주식 토큰화를 동시 진행하며 규제-시장 신뢰도를 동시에 확보

2/ 로빈후드: dYdX Labs와 손잡고 신규 DEX Arcus 론칭

3/ Ark Invest: Circle 지분 $18M 추가 매입

4/ 영국 금융감독청: 토큰화 결제 포함 국가 결제체계 업데이트

✍️ 시황 코멘트

지난 미국 시장에서는 암호화폐 관련 기업들이 선방하는 모습을 보였습니다.

시큐리타이즈 상장뿐만 아니라 써클의 상승도 매서웠는데요.

지난 리포트에서 말했듯이 써클의 하락은 공포 속 과매도에 가까웠기에 캐시 우드의 롱베팅과 함께 큰 상승을 보였습니다.

남은 암호화폐 기업의 상장은 크라켄, 그레이스케일, 컨센서스 등이 있겠습니다.

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🦁 CNBC 트럼프 인터뷰 크립토 관련 발언 요약

전체 원문 읽기

1/ 미국이 가상자산 시장에서 무조건 1위(Number One)가 되어야 한다고 강조

2/ 미국이 주도권을 잡지 않으면 높은 확률로 중국이나 일본 등 다른 나라가 시장을 통째로 차지하게 될 것이라 경고

3/ 최근 재산 공개에서 트럼프 일가가 가상자산으로 막대한 수익을 올린 것에 대해 본인은 사전에 알지 못했다고 선을 그음

4/ 설령 알았다고 하더라도 법적으로 불법이거나 잘못된 것은 전혀 없음

5/ 대통령직의 영향력이 워낙 막강하다 보니 자녀들의 사업에 영향이 감에 아쉬움

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🦁 CNBC 트럼프 크립토 관련 발언 원문 정리

조 커넌(조): 가상자산(Crypto)은 어떤가요?

트럼프 대통령(트럼프): "...가상자산에 대한 제 관점은 조금 다릅니다. 우리가 최고(Top)가 되어야 합니다. 그렇지 않으면 중국이 차지하게 될 것입니다. 예를 들어 AI의 경우, 우리는 중국이나 다른 모든 국가보다 실질적으로 크게 앞서고 있습니다. 우리가 선도하고 있다는 뜻입니다. 3주 전에 시진핑 주석을 만났을 때, 그가 저를 맞이하며 던진 첫마디가 말 그대로 '와, 정말 대단한 일을 해내셨군요'였습니다. 왜냐하면 이 나라는 죽어 있었기 때문입니다. 죽은 나라였죠. 하지만 지금 우리는 전 세계에서 가장 뜨거운(Hottest) 나라가 되었습니다. 제가 AI나 가상자산을 바라보는 관점은, 우리가 하지 않으면 중국이 이를 차지할 것이라는 점입니다. 높은 확률로 중국이 말이죠..."

조: 의심의 여지가 없네요.

트럼프: "아니면 다른 누군가가 가져가겠죠. 일본이 될 수도 있고, 또 다른 누군가가 될 수도 있습니다. 저는 가상자산이—이를 산업이라고 부를 수 있다면—큰 산업이고, 큰 시장(Big deal)이라고 생각합니다. 가상자산은 정말 큰 시장입니다. 지난 수년간 가상자산이 성장해 온 모습을 보면, 이를 믿는 신봉자도 있고 믿지 않는 사람도 있겠지만, 어쨌든 큰 시장입니다. 그리고 우리가 하는 일이라면 무엇이든 저는 1위가 되고 싶습니다. 우리는 가상자산에서도 1위이고, AI에서도 1위입니다."

조: 이번 주 재산 공개에서 대통령님과 가족분들이 가상자산으로 벌어들인 액수가 엄청난 규모였습니다. 그냥 여쭤보는 것인데, 가상자산 사업(Ventures)에 대해 알고 계셨습니까?

트럼프: "아니요."

조: 그렇다면 그건 그냥—

트럼프: "그런데 말이죠—"

조: 네.

트럼프: "제가 알고 있었을 수도 있습니다."

조: 제가 말씀드린 게 바로 그 부분입니다.

트럼프: "알지는 못했지만, 제 말은 그게 불법도 아니고 전혀 잘못된 것이 없다는 뜻입니다. 알았을 수도 있었겠죠."

(중략)

트럼프: "한편으로는 제 아이들에게 미안한 마음도 듭니다. 왜냐하면 제 아이들이 주식에 투자하거나, 무언가 법안을 다루거나, 어떤 일을 하든 간에—대통령직이라는 자리가 너무나 강력하고 거대하며 모든 것에 영향을 미치기 때문에—예를 들어 아이들이 컵케이크 회사를 산다고 해도 '컵케이크를 만드는 데 드는 에너지는 트럼프 정부의 에너지 정책과 어떤 관계가 있는가?'라는 식으로 엮이면서 이해충돌이 발생하기 때문입니다. 아이들이 하는 거의 모든 일, 트럭을 사고 싶어 하거나, 만약 친환경 트럭을 산다면 '내부 정보를 이용했다'는 말을 듣게 됩니다. 그런 점에서 참 힘든 일이죠. 저는 아이들에게 '가능한 한 멀리해라'고 말하지만, 아이들에게도 각자의 삶이 있으니까요. 아시다시피 우리는 제가 대통령에 출마할 생각조차 하기 훨씬 전부터 사업을 해왔습니다. 당신도 제가 대통령 출마를 생각하기 훨씬 전부터 저를 알고 지내지 않았습니까."

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로빈후드 체인 생태계 참고

🦁 K-DAT 파라택시스코리아 상장폐지 의결

최근 3개 사업연도 중 2개년도 이상 법인세비용차감전계속사업손실(법차손)이 자기자본의 50%를 초과

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상반기 성과를 찾자면, 한국에서 Substack 1등을 하고 있는 것 정도..?

살면서 이런 장은 처음 봅니다. 😢

코스피가 하루에 6%씩 움직이는 게 당연해진 지금 시장은, 거대한 기대감과 극심한 공포가 그 어느 때보다 치열하게 공존하고 있습니다.

최근 시장을 흔든 가장 큰 뉴스는 메타의 CSP(클라우드 서비스 공급) 사업 진출 소식과 이로 인한 반도체 수급 둔화 우려였습니다.

메타가 '남는 컴퓨팅 파워를 임대하겠다'고 밝힌 대목에서, 하필 그 "남는"이라는 단어가 시장의 발작 버튼을 누른 셈입니다.

상세히 뜯어보면 최신 공정이 아닌 구세대 라인을 임대하겠다는 취지이지만, 그동안 누적된 반도체 가격에 대한 압박이 맞물리면서 시장의 심리를 급격히 위축시켰습니다.

제가 AI나 반도체 전문가는 아니지만, 현재 이러한 거시적인 공포감이 암호화폐 시장으로도 고스란히 전가되고 있음을 느낍니다.

제가 주로 보는 RWA/스테이블코인 같은 실증적인 유즈케이스와는 별개로, 거대한 매크로 흐름에 휩쓸려 동반 등락을 거듭하는 모양새입니다.

어느덧 올해 하반기에 접어들었습니다. 이번 생은 처음이라 참 어렵고 혼란스럽지만, 이럴 때일수록 더 긍정적인 뷰를 전달해 드려야한다고 생각합니다.

모두 힘든 시기이지만, 중심 잘 잡고 파이팅입니다!

@ryan_research

[7/2 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

1/ 로빈후드: 로빈후드 체인 메인넷 런칭, 24/7 토큰화 주식 거래 개시
- 전통 금융 시장 폐장 시간 제약을 없애고 온체인 주식 거래를 상시화 목표

2/ 크레디아그리콜: EURXT 유로 스테이블코인 출시, 이더리움 기반

3/ 대만 입법부: 가상자산·스테이블코인 규제법 통과, 금융감독 체계 확립

4/ 팬케이크스왑: 레볼루트 프리IPO 토큰화 자산 $CREV 상장

5/ 트레이드웹·프랭클린템플턴: 캔턴 네트워크에서 실시간 토큰화 미국채 거래 실행

✍️ 시황 코멘트

로빈후드의 아비트럼(Arbitrum) 기반 L2 메인넷 출시의 성과에 따른 수혜는 로빈후드(HOOD) 자체에 그치지 않을 것으로 예상됩니다.

• 하부 네트워크인 아비트럼(ARB)
• 오라클 체인링크(LINK)
• 이와 연결되는 에테나(ENA), 몰포(MORPHO)

현재 메인넷 런칭과 함께 로빈후드는 위 프로젝트뿐만 아니라 여러 프로젝트와 연결되고 있습니다.

투자 관점에서 위 프로젝트들에 실제 유동성 유입이 연결되는지 살펴보며 관련 종목들에 관심을 가질 필요가 있겠습니다.

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GM☀️ 7/2 (목) 트럼프모닝

$BTC $60,163 ▲2.78%
$ETH $1,612 ▲2.85%

🪙크립토

• 로빈후드: 아비트럼 기반 L2 '로빈후드 체인' 메인넷 공식 출시. 120개국 주식 토큰 거래 정식 개시, 연 7% 수익 DeFi 대출 상품 Earn 출시. 에테나·1인치 파트너십 체결. 영국 암호화폐 거래 서비스 출시 예정, 미국 이용자 대상 AI 에이전틱 트레이딩 계좌 공개.

• BTC: 어제 $57.8K까지 하락 (652일 만 최저) 후 오늘 $61K 돌파 반등. Q2 -14.1%로 3분기 연속 하락. ADP 고용·ISM 지수 예상치 하회 확인. 6월 현물 ETF $4.5B 순유출로 최악의 한 달 기록

• 대만: 의회, 암호화폐 거래소·스테이블코인 발행사 규제 프레임워크 법안 통과. 사기·시장조작 처벌 조항 포함

• 서클(CRCL): 비자·블랙록 등 140개사 참여 오픈USD(OUSD) 스테이블코인 출시 발표 후 주가 17% 급락

• 6월 글로벌 현물 거래: $944.6B, 전월比 12.3% 증가로 3개월 연속 상승. 바이낸스 점유율 26.16%. 업비트·빗썸은 전월 대비 각각 9.2%, 9.8% 감소

🌎 매크로/정세

• 연준 케빈 워시: "물가 여전히 너무 높다." 7월·9월 금리 인상 여부 명확한 언급 없이 시장 내 인상 전망 확산

• 마이크론: '트럼프 계좌(Trump Accounts)' 프로그램에 $250M 투자 약정. 100만 명 아동·가정 지원 목적 명시

• 트럼프: 2025년 연례 공시, 주식 22,000건 거래 최대 $1.4B 매입 포함. 암호화폐 사업 수익 $500M+ 별도 공개. 의회 내 이해충돌 방지 입법 요구 확대

• USMCA: 트럼프, 미·멕·캐 무역협정 갱신 거부 선언

• 미 M2: 5월 기준 $23.1T로 사상 최고치. 월간 $247.8B 증가, 2021년 이후 최대 월간 증가폭

@ryan_research

빠르게 끓여왔습니다.

추가정보)

1/ 스트라이프에 인수된 브릿지 CEO가 대표를 맡았습니다.

2/ 컨소시엄에 참여한 한국 기업들은 '발행'과는 무관하다는 입장입니다.

3/ 오늘 관련 기사 코멘트만 5개드렸습니다. 큰 뉴스긴 하네요.

🐯 Opinion: Open USD 출범이 써클 17% 하락을 이끈 이유

🟠OUSD는 써클이 독점하던 준비금 수익 구조를 공유형으로 바꿨습니다. 아직 출시 전인데도 써클 주가가 17% 빠진 건 점유율을 빼앗겨서가 아니라 수익 모델의 전제를 흔드는 발표였기 때문입니다.

🟠같은 구조의 USDG가 있었지만 코인베이스가 빠져 위협이 되지 못했습니다. OUSD가 다른 건 써클이 USDC를 실제로 유통시키던 코인베이스를 파트너로 데려왔다는 점입니다.

🟠관건은 세 가지다. 1) 8월 코인베이스 재협상에서 OUSD가 실질적 압박 카드가 되는지, 2) 써클이 CPN과 아크(Arc)로 이자 의존도를 얼마나 빨리 줄이는지, 3) 전통 기업 140곳의 로고가 실제 유통량으로 증명되는 데 걸리는 시간입니다.

📌리포트 읽어보기

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🦁 Open USD, 국내 13개 참여사 정리

금융/카드 (11)
BC카드, 하나카드, 한화생명, 현대카드, 케이뱅크, 카카오뱅크, KB국민카드, 농협카드, 삼성카드, 신한금융그룹, 우리카드

테크/기타 (2)
두나무, 삼성전자

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[7/1 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 오픈 스탠다드: 비자·블랙록·스트라이프 주도 오픈USD 스테이블코인 공개

2/ 뉴욕라이프: 센트리퓨지와 손잡고 첫 토큰화 채권펀드 출시

3/ 메타마스크: 스테이블코인 수익형 머니어카운트 출시, 최대 연 4% 제공

4/ 센트리퓨지·SUI: SUI 블록체인과 아프리카 결제사 Paga 파트너십으로 RWA 접근성 확대

✍️ 시황 코멘트

오늘은 오픈 스탠다드의 140여개 참여사 중심의 Open USD를 빼놓을 수 없습니다.

참여사가 워낙 많다보니 실생활에서 하반기 출시 시점부터 바로 적용 가능성이 기대되는 모습입니다.

테더·써클 양강 구도에 큰 파장을 일으키는 모습으로 써클은 17% 가량 하락하기도 했습니다.

스테이블코인이 발행사에서 사용처 위주로 바뀌는, 마치 인프라에서 애플리케이션 위주로 바뀌는 모습입니다.

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