라이언의 RWA

[6/19 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ SWIFT: 예금토큰 통용 위해 은행 간 상호운용성 필수

2/ Tether: 금 담보 스테이블코인 aUSDT 서비스 종료

3/ UBS: 토큰화 머니마켓펀드 uMINT 실제 거래에 첫 적용
- 기관투자자(칼레)가 싱가포르에서 실제 담보로 활용한 사례

4/ Solana: 무디스 신용등급 온체인 탑재로 토큰화 채권 구조 전환

5/ Range: 스테이블코인 컴플라이언스 스타트업 $8.3M 조달

✍️ 시황 코멘트

마지막 소식인 Range 와 같이 최근에는 RWA/Stablecoin 중심의 투자가 대다수를 차지하고 있습니다.

특히 큰 영역인 발행에 더해지는 컴플라이언스 등의 레이어에 관심이 몰리고 있습니다.

현실적으로 리테일 투자자가 이러한 영역에서 직접적인 투자 아이디어를 얻기는 어렵기에, 시장의 성숙도를 가늠하고 관련 상장 주식을 살펴보는 게 좋을 것입니다.

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🦁토큰을 나스닥에 상장시켜?

루카 네츠는 암호화폐 토큰을 나스닥 이나 뉴욕 증권 거래소 에 직접 상장할 수 있는 새로운 금융 상품을 개발했다고 밝혔습니다.

"이 토큰은 암호화폐 시장에서 1대1로 거래되며 온체인에서 상환 가능합니다."

네츠에 따르면, 이러한 구조는 증권의 형태를 띠게 될 것이며, 프로토콜이 수익을 토큰 보유자에게 직접 분배할 수 있게 될 것이라고 주장합니다.

"이 구조의 가장 큰 장점은 실제로 증권으로 정의된다는 점입니다. 따라서 플랫폼에서 보유자에게 직접 수수료를 돌려줄 수 있습니다. 즉, 프로토콜 수익을 주주에게 직접 배분할 수 있는 것입니다."라고 네츠는 설명했습니다.

이게 됩니까???

[언체인드]

@ryan_research

Ostium 은 정말 원자재 / 주식 중심의 Perp 거래를 지원하고 있습니다. Crypto 종목보다 RWA 종목이 많고 거래량도 높습니다.

원래 산정 방식을 통하면 $300M 근처여야하지만,

1) 타 Perp와 고객군이 다르고
2) 이들이 본격적으로 Crypto 거래도 지원한다고 가정할 시

더 높은 OI를 달성할 수 있을 것이라고 생각했습니다 🙂

대한경제에서 감사하게 인터뷰를 해주셨습니다. 암호화폐 시장에서 잔고는 채운 적이 없는데, 지식은 잘 채웠네요.

다들 감사드립니다.

🦁 OKX 파운더의 바이낸스 MiCA 라이선스 관련 글 포스팅

OKX 파운더 혹은 어떤 거래소에서도 타 거래소에 대해 이렇게까지 쓴 적은 없는 것 같아 공유합니다.

• 바이낸스의 시장 지배력은 기술 우위보다는 규제 공백 기반 규제 차익 및 소셜 활용에서 나왔음

• 미디어·KOL 활용한 여론 관리 및 차기 사이클 유도하며 CZ 역시 핵심적인 역할을 함

• 소수의 전문 트레이더 내부자 등 제외하고 리테일은 투기적 사이클 속에서 손실을 감내하게 만들었음 - 승자 마케팅

• 내부 감시 팀 해체, 우회 법인(CommEX, Aster) 활용 행태로 볼 때 1,500명 컴플라이언스 인력은 실제 리스크 관리보다는 '인원 수'로 보여주기 형식

• MiCA 등 글로벌 규제 표준 적용이 되면서 공정한 환경 속 바이낸스에 대한 의문으로 마무리 + 승자는 규칙과 규제 준수 사업자

'Critics' 등의 단어로 톤 조절을 했으나 꽤나 비판적인 글입니다. 공감되는 내용이 많네요.

[Star_OKX]

@ryan_research

[6/18 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 트럼프 월드리버티파이낸셜: OCC 연방신탁은행 인가 임박

2/ 코인베이스 베이스: 베릴 하드포크 테스트넷 6/19 적용

3/ 프랭클린 템플턴: Canvas 플랫폼·토큰화 금융 전방위 확장

4/ 트레이스 파이낸스: $32M 시리즈A 조달, CoinFund·코인베이스 Ventures 주도

✍️ 시황 코멘트

월드리버티파이낸셜(WLFI)이 미국 통화감독청(OCC)으로부터 국가 신탁은행 인가를 받을 가능성이 높아지고 있습니다.

인가가 승인되면 WLFI는 USD1을 기준으로한 핵심 금융 업무를 직접 수행할 수 있게 되며 사업 범위가 더욱 확장될 것으로 보입니다.

서클 역시 해당 인가를 받았기에 WLFI 역시 같은 포지션을 취할 수 있을 것으로 보입니다.

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GM☀️6/18 (목) 그냥모닝

$BTC $64,335 ▼2.21%
$ETH $1,744 ▼2.90%

🪙크립토

• CZ: 각국이 자국 주식을 토큰화(RWA)하고 블록체인 상 자체 스테이블코인을 발행해 자국 통화 활용도를 높여야 한다고 촉구

• 피델리티: 스테이블코인 발행사 준비금 전용 MMF '피델리티 리버즈 디지털 펀드' 오늘(현지) 출시, 지니어스법 규제 요건 충족 설계. 스테이트스트리트에 이어 전통 금융사 간 스테이블코인 준비금 시장 경쟁 가속

• 스트래티지: BTC 보유량으로 배당금 32년치 지급 가능하다고 공표. 영구 우선주 STRC는 사상 최저 $91.79 마감. $1.5B 전환사채 상환 이후 현금 준비금 약 $871M으로 축소, 경쟁사 Strive(SATA)는 무부채에 18개월치 배당 커버리지 현금 보유

• 무디스: 신용등급 통합 엔진을 솔라나로 확장, 퍼블릭 블록체인 최초로 신용등급을 온체인에서 기계 판독 가능한 형태로 제공

• 싱가포르 MAS, 바이빗을 투자자 경보 명단에 추가

• 코인베이스: SEC 등록 AI 기반 투자 어드바이저 출시, 실시간 포트폴리오 분석 및 자동화 세금 손실 수확 기능 제공. Coinbase One 회원 대상

• 일리노이주: 2027년부터 비트코인·크립토 거래에 0.2% 세금 부과 법안 통과, 미국 내 가장 강력한 디지털 자산 과세로 비판 받는 중

🌎 매크로/정세

• 연준 FOMC, 기준금리 3.50~3.75% 동결. 워시 신임 의장 첫 기자회견에서 포워드 가이던스 폐기 선언, "금리 인상 원하는 위원 아무도 없다" 발언. 인플레이션은 2% 목표 크게 상회 중, 6주 후 재논의 예정. 트럼프 대통령은 동결 결정에 "문제없다" 평가

• FOMC 발표 5분 만에 미 증시 시총 약 $740B 증발. S&P500 -1.21%, 나스닥 -1.34%, 다우 -0.97% 하락 마감

• 미-이란 핵협상 MOU 체결 임박, 트럼프 48시간 내 서명 예정 발언. 이란 측은 60일 내 최종 합의 목표(기한 연장 가능), 미국은 동결 자산 반환 및 제재 전면 해제 약속. 호르무즈 해협 즉시 개방 합의

• 현물 금 가격, 장중 2% 급락해 온스당 $4,244 수준으로 하락

• 미 의회, 역대 최대 규모 주택법안 합의. 연준의 CBDC 발행을 2030년까지 유예하는 조항 포함

@ryan_research

🦁 시리즈 E 라운드를 돈 기업, flutterwave

시리즈 E 는 사실상 IPO 막바지인데 잘 몰랐던 이름이라 한 번 찾아봤습니다.

• 2016년 아프리카 시장의 파편화된 결제 시스템 문제를 해결하기 위해 설립

• 아프리카는 전통 은행 인프라가 부족해 [현금 → 모바일 결제]로 곧장 직행한 구조지만 인프라가 미비했음

• 여기에 은행, 카드, 모바일 머니를 하나로 연결하는 단일 결제 인프라(API)를 제공해 인프라 베이스로 위치

• 리플의 기술 및 스테이블코인(RLUSD) 활용

• 평균 연령 20세 전후의 젊은 인구구조의 금융 수요가 늘며, 기업 가치 동시 성장 중

@ryan_research

💸 DeFi 대출 시장은 왜 모듈화되고 있는가: 모포(Morpho), 오일러(Euler), 아베(Aave)의 리스크 관리 전쟁

🟠리먼 사태와 켈프 DAO 사태는 단일 풀 구조가 특정 자산의 부실을 시스템 전체의 위기로 증폭시키는 구조적 결함을 드러냈습니다.

🟠전통 금융은 금융에 필요한 각 레이어를 분리하는 방식을 선택했습니다.

🟠DeFi 생태계 역시 리스크 격리 중심의 모듈형 아키텍처로 수렴했습니다.

🟠이러한 구조는 RWA 자산이 유입되기 시작하면서 더욱 가속화되고 있습니다.

🟠모듈형 아키텍처에서 실질적으로 상품을 운용하는 ‘운용 레이어’의 역량이 더욱 강조될 것입니다.

📌리포트 읽어보기

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[6/17 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 인베니엄(Inveniam), 만트라(MANTRA) 인수
2/ 수이(Sui), 레미테크놀로지와 금융기관용 스테이블코인 결제 시스템 출시
3/ 미카(MiCA) 시행으로 유럽 내 서비스 차질 (바이낸스, 테더 등)

✍️ 시황 코멘트

가장 놀라웠던 소식은 만트라의 인수 소식입니다. 기존 투자사이기도 했지만, OM 토큰 폭락 이후 신뢰를 많이 잃었기에 더욱 놀라운 소식이었습니다.

추측컨대 인베니엄이 기존 영위하던 부동산 인프라 문제를 해결하는데에 만트라와 과거 공동 개발한 체인을 적극 사용하려고 할 것 같습니다.

24시간동안 토큰의 가격 변화에는 큰 영향을 끼치진 못했습니다.

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GM 6/17 (수)
유가가 하락하자, 시장도 하락하다.

$BTC $65,791 ▼1.05%
$ETH $1,796 ▼1.10%

🪙 크립토

• 코인베이스: 1:1 담보 토큰화 미국 주식 상장 발표. 암호화폐·주식·ETF 통합 거래, AI 기반 투자자문 툴 '코인베이스 어드바이저', AI·방위산업 등 테마 연동 무기한 선물 포함 종합 인프라 공개

• 바이낸스: EU MiCA 라이선스 신청이 그리스 당국에서 거부될 예정이라고 로이터 보도. 바이낸스 측은 유럽 고객 서비스를 합법적으로 지속하겠다는 입장 표명

• 블랙록: Bitcoin Premium Income ETF 출시

• 온체인: 주요 거래소 내 BTC 잔고 약 256만 BTC로 2020년 이후 최저. 최근 12개월간 44만 BTC 감소, 개인 출금 또는 ETF·기관 커스터디 이전으로 해석

• 이더리움: 대규모 업그레이드 '글램스테르담' 개발 막바지 단계. 전체 EIP 포함 데브넷 구축 중이며 커뮤니티는 올 하반기 활성화 전망

• 밈코인: 섹터 시총이 2024년 11월 고점 $135B 대비 81.9% 감소한 $24B 기록. 2026년 연초 대비로도 31.3% 감소

• 리플: 아프리카 핀테크 Flutterwave $3.2B 밸류에이션 Series E에 투자 참여. RLUSD 통합 추진

🌎 매크로/정세

• 미-이란: WSJ 보도에 따르면 양국 합의로 이란의 즉각적 석유 판매 허용 및 은행·운송·보험 제재 면제. 합의 서명식은 금요일 스위스에서 예정. 이란 유조선 2척, 약 2개월간 봉쇄 이후 출항 확인

• SpaceX: $SPCX 시총 기준 마이크로소프트를 추월해 세계 4위 기업 등극. 일론 머스크 개인 자산 $1.4T로 비트코인 전체 시총($1.3T) 상회

• SpaceX: AI 코딩 스타트업 Cursor를 $60B에 인수 합의, 2026년 Q3 완료 예정

• 유가: 국제 유가 3월 이후 처음으로 배럴당 $80 하회. Polymarket 기준 6월 중 $70 도달 확률 25%. 바클레이즈는 미-이란 합의가 단기간 내 공급 문제를 해소하지 않을 것이라고 평가

• FOMC: 오늘 KST 03:00 케빈 워시 신임 의장 첫 금리 결정. 앞서 21:30에는 5월 소매판매 지표 발표 예정

@ryan_research

글로벌 주요 테크 및 AI 기업 인수 사례 (가치순 정렬)

• 2026년 06월 16일 - 커서 (Anysphere) / $60.0B / 스페이스X (SpaceX)
• 2026년 03월 11일 - 위즈 (Wiz) / $32.0B / 구글 (Google)
• 2026년 04월 20일 - 아미스 (Armis) / $7.75B / 서비스나우 (ServiceNow)
• 2025년 12월 (발표) - 마누스 (Manus - Butterfly Effect) / $2.0B / 메타 (Meta) *2026년 6월 현재 중국 규제 당국 명령으로 공식 인수 철회(Unwinding) 진행 중

@ryan_research

JUST IN: Elon Musk's SpaceX $SPCX to acquire AI coding startup Cursor for $60,000,000,000.

@WatcherGuru

🦁 가상자산 시장의 PB 역할은?

지난 2월 글인데, 눈에 보여서 가져왔습니다. PB 역할이 필요하다고 생각을 항상 해왔는데, 아직 규제적으로도 수요도 부족한 시장 같긴합니다.

1. 대규모 자금 거래 시 발생하는 시장 충격(가격 왜곡)과 슬리피지를 최소화하고 최적의 거래 경로를 찾아주는 기관 맞춤형 서비스 필요

2. 전통 금융과 달리 거래소별로 가격이 다른 디지털자산 시장에서, 여러 거래소와 OTC의 유동성을 하나로 묶어 체결 비용을 획기적으로 절감

3. 비트코인 ETF 발행뿐만 아니라 향후 스테이블코인 결제 및 AI 에이전트 시대에 자산을 실제로 체결하고 정산하기 위한 핵심 기반 시설

[웨이브릿지]

@ryan_research