За январь–ноябрь 2025 года 18,2 тыс. российских компаний зафиксировали убытки на общую сумму 7,5 трлн руб. Это максимальный показатель за весь период наблюдений. Для сравнения: за аналогичный период 2024 года совокупные потери составляли около 7 трлн руб., а в 2023-м — порядка 4 трлн руб.
Доля убыточных организаций по итогам года достигла 28,8%, что стало самым высоким значением с пандемийного 2020 года, когда показатель составлял 32,1%. На это обратили внимание «Известия».

Одним из ключевых факторов ухудшения финансовых результатов стало резкое удорожание заемных средств. С октября 2024 года по июнь 2025-го ключевая ставка Банка России удерживалась на уровне 21% годовых, после чего регулятор приступил к постепенному снижению. На февральском заседании ставка, как ожидается, сохранится на уровне 16%.

Экспортно ориентированные отрасли столкнулись со сжатием внешнего спроса на фоне замедления мировой экономики, в том числе китайской, а также усиления геополитической неопределенности. На внутреннем рынке дополнительным фактором стало охлаждение спроса и снижение инвестиционной активности.

Существенная часть прибыли предприятий уходит на обслуживание долга, что ограничивает возможности привлечения нового финансирования и ведет к дефициту оборотных средств. В условиях замедления экономики — рост ВВП в 2025 году оценивается на уровне 1% после 4,3% годом ранее — это усиливает давление на бизнес. Дополнительными факторами стали санкционные ограничения, рост логистических издержек и стоимости аренды.

Наибольший объем убытков зафиксирован в обрабатывающей промышленности, включая производство нефтепродуктов и металлургию, а также в оптовой торговле и добыче полезных ископаемых — прежде всего нефти, газа и угля. При этом даже в этих секторах сохраняются компании с высокой прибылью, однако они остаются наиболее чувствительными к изменениям конъюнктуры.

В обрабатывающих отраслях финансовая устойчивость снизилась из-за сокращения внутреннего спроса и высокой стоимости кредитов. Сложная ситуация складывается у девелоперов и предприятий транспортного машиностроения. Легкая промышленность испытывает давление со стороны растущей себестоимости и налоговой нагрузки на фоне усиления конкуренции со стороны более дешевого импорта.

В торговле спад связан с высокой инфляцией и переходом населения к сберегательной модели поведения, что привело к снижению потребительской активности и росту числа закрытий предприятий. В добывающем секторе негативное влияние оказывают санкционные ограничения и укрепление рубля, что сокращает экспортную выручку. Дополнительным фактором стало снижение демпферных выплат нефтяным компаниям. В угольной отрасли убыточными остаются около трех четвертей предприятий.

По открытым данным, ряд крупных компаний продемонстрировал ухудшение финансовых результатов. Чистый убыток КамАЗа по РСБУ за девять месяцев увеличился в 7,6 раза — до 29,1 млрд руб. Компания «Т Плюс» по итогам января–сентября зафиксировала убыток около 2,5 млрд руб. против прибыли годом ранее. «Дальневосточное морское пароходство» также завершило период с отрицательным финансовым результатом.

При этом совокупная прибыль почти 45 тыс. организаций за 11 месяцев составила около 33 трлн руб. Сбербанк по РСБУ увеличил прибыль до 1,69 трлн руб., превысив показатель предыдущего года. Рост прибыли продемонстрировал и «Норникель». Объединенная авиастроительная корпорация вышла в прибыль после убытка годом ранее.

Рост числа убыточных предприятий сдерживает экономическое развитие, ухудшает инвестиционный климат и усиливает концентрацию рынка вокруг крупных компаний с государственной поддержкой. Увеличение доли убыточного бизнеса чревато ростом дефолтов и банкротств, снижением качества продукции и конкурентоспособности.

Сокращение прибыли ведет к падению поступлений по налогу на прибыль, что особенно чувствительно для региональных бюджетов, куда зачисляется основная часть этого налога. Это ограничивает возможности финансирования инфраструктурных и социальных проектов.